Hyperliquid superó la marca de $10 mil millones en interés abierto: un nuevo récord para los derivados descentralizados
El volumen de interés abierto (Open Interest) en la plataforma Hyperliquid superó por primera vez los $10 mil millones. Este indicador colocó al protocolo en el tercer lugar entre las plataformas más grandes de negociación de futuros perpetuos (perpetual swaps). El crecimiento fue posible gracias al lanzamiento de mercados sobre activos tradicionales: acciones, materias primas e índices bursátiles.
El principal impulsor fueron los exchanges descentralizados (DEX) creados por desarrolladores externos en el marco del mecanismo HIP-3. Representaron aproximadamente $4 mil millones del interés abierto. Los traders utilizan activamente instrumentos sintéticos: los volúmenes de negociación de petróleo y del índice Nasdaq 100 superan regularmente los $100 millones al día.
Merecen especial atención los mercados de pre-IPO. Ante la esperada cotización de SpaceX, el interés abierto en el contrato correspondiente alcanzó los $250 millones, lo que demuestra una alta demanda de participaciones tokenizadas en empresas privadas.
Un hito importante en el desarrollo del ecosistema fue la transición a la stablecoin USDC. Tras la absorción de la marca USDH por parte de las empresas Circle y Coinbase, USDC se convirtió en el activo de liquidación principal de Hyperliquid. Según los términos de la asociación, los emisores están obligados a hacer staking de tokens HYPE y compartir con el protocolo la rentabilidad de las reservas. Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del tesoro y las operaciones de repo que respaldan a USDC dentro de la red. Con las tasas actuales, esto generará para la plataforma unos $160 millones al año.
Los ingresos adicionales del protocolo se destinarán a la recompra y quema de tokens nativos HYPE. Se espera que el monto total de recompra sea de $450 millones. Esta mecánica reducirá la oferta del activo y respaldará su valor de mercado.
Recuerdo que ya en mayo, la participación de Hyperliquid en el mercado de derivados creció hasta un récord del 6,63% del volumen total en CEX: $200 millones de $3 billones. Los indicadores actuales confirman una tendencia sostenida hacia la descentralización del comercio de derivados.
Mi comentario: Hyperliquid demuestra cómo una integración inteligente de instrumentos financieros tradicionales y mecanismos de incentivos puede llevar a un protocolo DeFi a un nivel comparable al de los gigantes centralizados. La transición a USDC y el programa de recompra de HYPE son pasos estratégicamente acertados que fortalecen la confianza de los actores institucionales. Sin embargo, el riesgo clave sigue siendo la dependencia de la regulación de las stablecoins y la potencial volatilidad del propio token HYPE.