Hyperliquid alcanza los $10 mil millones: el interés abierto en derivados establece nuevos récords
El mercado de derivados descentralizados continúa mostrando una dinámica impresionante. Hyperliquid, uno de los principales protocolos para el comercio de futuros perpetuos, ha superado un hito significativo: el volumen de interés abierto en la plataforma ha superado los $10 mil millones. Este indicador sitúa a Hyperliquid en el tercer lugar entre las plataformas de negociación de derivados más grandes, solo por detrás de los gigantes del mercado centralizado.
El motor clave de este crecimiento ha sido la expansión de las herramientas. El protocolo ha lanzado con éxito mercados para activos tradicionales: acciones de las empresas más grandes, materias primas e índices bursátiles. Es especialmente notable que alrededor de $4 mil millones del volumen total de interés abierto corresponden a exchanges descentralizados creados por desarrolladores externos en el marco de la iniciativa HIP-3. Esto confirma la viabilidad del modelo de ecosistema abierto.
Los traders utilizan activamente instrumentos sintéticos. El volumen diario de negociación de contratos de petróleo y del índice Nasdaq 100 supera de manera estable los $100 millones. El entusiasmo en torno a los pre-mercados de OPI también es notable: antes de la esperada cotización de SpaceX, el interés abierto en el contrato correspondiente alcanzó los $250 millones.
Un paso estratégico importante fue la transición completa del ecosistema a la stablecoin USDC. Tras la integración de la marca USDH con el respaldo de Circle y Coinbase, USDC se convirtió en el activo de liquidación principal. Las condiciones de la asociación establecen que los emisores deben hacer staking de los tokens nativos HYPE y compartir con el protocolo los rendimientos de las reservas. Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del tesoro y las operaciones de recompra que respaldan USDC dentro de la red. Con las tasas actuales, esto generará para la plataforma alrededor de $160 millones al año.
Estos ingresos adicionales se destinarán a la recompra y quema de los tokens nativos HYPE. El volumen esperado de recompra será de $450 millones. Según el diseño de los desarrolladores, esta mecánica debería reducir la oferta del activo y respaldar su valor de mercado.
Recordemos que ya en mayo, la cuota de Hyperliquid en el mercado de futuros perpetuos alcanzó un récord del 6,63% del volumen total en los exchanges centralizados, lo que representaba $200 mil millones de los $3 billones.
Mi comentario: Hyperliquid demuestra que los derivados DeFi no solo pueden competir con los CEX, sino también ofrecer productos únicos que no están disponibles en los exchanges tradicionales. La combinación de alta liquidez, herramientas innovadoras y una economía de token transparente crea una base sólida para un crecimiento futuro. Sin embargo, vale la pena seguir de cerca la implementación del programa de recompra: esta será la prueba clave de la sostenibilidad a largo plazo del modelo.