Bitcoin se ha estancado por debajo de los $66,000: análisis de la presión de Strategy y la resistencia de los tenedores a corto plazo
El mercado de la primera criptomoneda continúa mostrando un movimiento lateral, a pesar de las señales macroeconómicas positivas. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que redujo los riesgos geopolíticos en el sector energético, no logró llevar a bitcoin por encima del nivel de $66,000. El principal factor de contención son los temores relacionados con posibles nuevas ventas por parte de la empresa Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Mi análisis de datos de los principales grupos de investigación muestra que la amenaza clave para el crecimiento de BTC sigue siendo la actividad corporativa. La empresa podría necesitar realizar una parte de sus reservas de bitcoin para financiar pagos de dividendos, especialmente después de la reciente recompra de bonos convertibles por $1,500 millones con vencimiento en 2029. La paradoja es que la agresiva emisión de acciones de Strategy, destinada a aumentar su potencial, podría finalmente volverse en contra del precio de bitcoin, creando una presión adicional en el mercado.
La calma de los tenedores a corto plazo como indicador clave
Sin embargo, no todo es tan claro. El equipo de COINDREAM de CryptoQuant registra una calma sorprendente entre los tenedores a corto plazo (STH). El indicador SOPR para esta categoría de inversores se encuentra actualmente en un nivel de 0.995, lo que indica solo pérdidas no realizadas menores. Este indicador se mantiene firmemente por encima del crítico "umbral de pánico" de 0.95.
La estructura actual del mercado, en mi opinión, apunta a una frágil fase de recuperación, no a una capitulación total. El retorno del SOPR al nivel de 1 será la primera confirmación de una mejora en el sentimiento a corto plazo. Por el contrario, una caída del indicador por debajo del nivel de 0.95 será una señal alarmante, que evidenciará un aumento de los sentimientos de pánico entre los especuladores.
La presión sobre las altcoins alcanza un extremo
Mientras bitcoin muestra una relativa estabilidad, la situación en el mercado de altcoins genera una seria preocupación. Los datos de los investigadores de IT Tech muestran que la presión de los vendedores de altcoins ha alcanzado un máximo de cinco años. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta en el mercado spot para todas las criptomonedas, excepto BTC y ETH, se encuentra en zona negativa durante 15 meses consecutivos.
Particularmente revelador es el brusco giro de este indicador a principios de 2025: después de casi cerrar completamente en el nivel cero, volvió a dirigirse a la baja y continúa cayendo. Esto indica una salida sistemática de liquidez de las altcoins, lo que podría presagiar una mayor corrección en este segmento.
Opinión de experto: El mercado se encuentra en una fase de "espera". Mientras la estabilización macroeconómica favorece a los activos de riesgo, los riesgos corporativos internos de los grandes tenedores, como Strategy, crean una presión local. Los inversores deben seguir de cerca las acciones de la empresa y el nivel de SOPR: estos dos factores determinan ahora la trayectoria más cercana de bitcoin.