Hyperliquid ha superado la marca de $10 mil millones en interés abierto: un nuevo récord de derivados descentralizados
La plataforma Hyperliquid, especializada en el comercio de futuros perpetuos, ha alcanzado un hito histórico: el volumen de interés abierto (Open Interest) superó los $10 mil millones. Este indicador sitúa al protocolo en el tercer lugar entre las plataformas más grandes para el comercio de derivados, solo por detrás de los gigantes centralizados Binance y OKX.
El principal impulsor del crecimiento fue la expansión de las herramientas: Hyperliquid lanzó mercados para activos tradicionales, incluyendo acciones, materias primas e índices bursátiles. Alrededor de $4 mil millones de interés abierto fueron generados por intercambios descentralizados (DEX) creados por desarrolladores externos en el marco de la iniciativa HIP-3. Esto demuestra la creciente demanda de activos sintéticos en el entorno on-chain.
Los contratos de petróleo y el índice Nasdaq 100 despertaron un interés especial entre los traders, donde el volumen diario de operaciones supera establemente los $100 millones. También es notable el éxito de los mercados previos a la OPI: antes de la esperada cotización de SpaceX, el interés abierto en el contrato correspondiente alcanzó los $250 millones. Esto indica que Hyperliquid se está convirtiendo en una plataforma para especulaciones sobre eventos que van más allá de la industria cripto tradicional.
Un paso estratégico importante fue la transición completa del ecosistema a la stablecoin USDC. Tras la absorción de la marca USDH por parte de las empresas Circle y Coinbase, USDC se convirtió en el activo de liquidación principal. Según los términos de la asociación, los emisores están obligados a hacer staking de tokens HYPE y compartir con el protocolo la rentabilidad de las reservas. Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del tesoro y las operaciones de recompra, lo que, con las tasas actuales, generará para la plataforma alrededor de $160 millones al año.
Estos fondos se destinarán a la recompra y quema de tokens nativos HYPE. El volumen esperado de recompra será de $450 millones, lo que, según el equipo, debería reducir la oferta del activo y respaldar su valor de mercado. El mecanismo recuerda al modelo de buyback-and-burn, popular en DeFi, pero vinculado a ingresos reales de operaciones del tesoro.
Recuerdo que ya en mayo, la cuota de Hyperliquid en el mercado de derivados alcanzó un récord del 6,63% del volumen total de los intercambios centralizados, lo que representaba $200 mil millones de $3 billones. El crecimiento actual del interés abierto confirma que la plataforma compite con confianza contra los CEX, ofreciendo liquidez y herramientas únicas.
Mi análisis: Hyperliquid demuestra que los derivados descentralizados no solo pueden alcanzar, sino también superar a los intercambios tradicionales en innovación. La transición a USDC y la integración de la rentabilidad de activos reales crean un modelo económico sostenible que podría convertirse en un estándar para todo el sector. Sin embargo, el riesgo clave sigue siendo la dependencia de emisores externos y la incertidumbre regulatoria en torno a las stablecoins.