Hyperliquid ha superado la marca de $10 mil millones en interés abierto: los derivados descentralizados avanzan
La plataforma Hyperliquid sigue mostrando una dinámica impresionante: el volumen de interés abierto (Open Interest) en su protocolo superó los $10 mil millones. Este logro permitió al proyecto ocupar el tercer lugar entre las plataformas más grandes para el comercio de futuros perpetuos, solo por detrás de los gigantes centralizados Binance y Bybit.
El motor clave de este crecimiento fue la expansión de la línea de mercados más allá de las criptomonedas. Hyperliquid está lanzando activamente contratos sobre activos tradicionales: acciones, materias primas e índices bursátiles. Es especialmente notable el interés en los instrumentos sintéticos: el volumen diario de operaciones de petróleo y del índice Nasdaq 100 supera de manera estable los $100 millones. Otro ejemplo destacado fue el mercado previo a la OPI de SpaceX, donde el interés abierto antes de la esperada cotización alcanzó los $250 millones.
Intercambios descentralizados y el ecosistema HIP-3
Aproximadamente $4 mil millones del volumen total de interés abierto corresponden a intercambios descentralizados (DEX) creados por desarrolladores externos en el marco de la iniciativa HIP-3. Esto confirma que el modelo de Hyperliquid como capa base para liquidez y liquidaciones resuena en la comunidad, permitiendo construir aplicaciones comerciales especializadas sobre el protocolo.
Transición a USDC y nuevo modelo económico
El paso estratégico más importante fue la transición completa a la stablecoin USDC. Tras la absorción de la marca USDH por parte de las empresas Circle y Coinbase, USDC se convirtió en el activo de liquidación principal de la plataforma. Las condiciones de la asociación incluyen el staking obligatorio de tokens HYPE por parte de los emisores y la distribución de rendimientos de las reservas. Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del tesoro y las operaciones de recompra que respaldan a USDC dentro de la red. Con las tasas de interés actuales, esto generará para la plataforma unos $160 millones anuales.
Estos ingresos adicionales se destinarán a la recompra y quema de tokens nativos HYPE. Se espera que el volumen de recompra sea de $450 millones, lo que ejercerá una presión deflacionaria significativa sobre la oferta del activo y debería respaldar su valor de mercado a largo plazo.
Recuerdo que ya en mayo, la cuota de Hyperliquid en el mercado de derivados alcanzó un récord del 6,63% del volumen total de los intercambios centralizados, lo que representa $200 mil millones de $3 billones. Ahora, con los nuevos instrumentos y asociaciones, es probable que esta cuota sea aún mayor.
Mi análisis: Hyperliquid avanza con confianza hacia el estatus de capa de infraestructura principal para derivados en DeFi. La combinación de alta liquidez, expansión hacia mercados tradicionales y una tokenómica bien pensada con un mecanismo de recompra crea una base sólida. Sin embargo, vale la pena recordar que un crecimiento tan rápido atrae la atención de los reguladores, especialmente en el contexto del comercio de acciones y contratos previos a la OPI. Esto es algo a tener en cuenta.