Bitcoin se mantiene por debajo de los $66,000: presión de Strategy y calma de los tenedores a corto plazo
El mercado de la primera criptomoneda muestra una fase de consolidación, a pesar del entorno macroeconómico positivo. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que redujo los riesgos geopolíticos en el sector energético, no logró impulsar a bitcoin por encima del nivel de $66,000. El principal factor restrictivo son los temores de nuevas ventas por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Un análisis de la situación muestra que la empresa podría verse obligada a vender parte de sus reservas de bitcoin para financiar pagos de dividendos. Especialmente después de la recompra de bonos convertibles por $1,500 millones con vencimiento en 2029. La estrategia de emisión de acciones y aumento de deuda que utiliza Strategy crea un riesgo oculto: en el momento, impulsa el optimismo, pero bajo ciertas circunstancias podría volverse en contra de BTC.
La calma de los tenedores a corto plazo: una señal clave
En medio de esta presión, los tenedores a corto plazo muestran una paciencia sorprendente. El indicador SOPR para esta categoría de inversores se sitúa en 0.995, lo que indica pérdidas mínimas. Esta es una zona de recuperación frágil, no de capitulación por pánico.
El umbral de pánico se encuentra en el nivel de 0.95, y por ahora estamos lejos de él. El retorno del indicador a 1 será la primera confirmación de una mejora en el sentimiento. Si el SOPR cae por debajo de 0.95, sería una señal de aumento del miedo y una posible ola de ventas.
Altcoins bajo presión: máximo de ventas en cinco años
La situación en el mercado de altcoins parece mucho más preocupante. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta en el mercado spot de todas las criptomonedas (excluyendo BTC y ETH) se encuentra en zona negativa durante 15 meses consecutivos. A principios de 2025, el indicador casi se cerró en el nivel cero, pero luego se revirtió bruscamente y continúa cayendo, alcanzando un extremo de cinco años.
Esto sugiere que los inversores están tomando ganancias activamente o saliendo de las altcoins, trasladándose a activos más líquidos. Bitcoin mantiene una relativa estabilidad por ahora, pero la presión de los vendedores de altcoins crea un trasfondo adicional de incertidumbre para todo el mercado.
Mi opinión: La consolidación de BTC no es una señal de debilidad, sino más bien una pausa antes del próximo movimiento. La estrategia de Strategy es un arma de doble filo, pero los factores macroeconómicos fundamentales (reducción de riesgos geopolíticos) juegan a favor de los activos de riesgo. Los inversores deben seguir de cerca el SOPR de los tenedores a corto plazo: su retorno a 1 será un detonante para reanudar el crecimiento. Una caída por debajo de 0.95 es una bandera roja para todo el mercado.