Bitcoin se ha estancado por debajo de los $66 000: presión por parte de Strategy y calma entre los tenedores a corto plazo
El mercado de la primera criptomoneda continúa mostrando un movimiento lateral, a pesar de las señales macroeconómicas positivas. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán redujo los riesgos geopolíticos, especialmente en el sector energético, pero Bitcoin se mantiene obstinadamente por debajo de la marca de $66,000. La razón clave son los temores relacionados con posibles nuevas ventas por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Mi análisis muestra que la empresa podría verse obligada a vender parte de sus reservas de Bitcoin para financiar pagos de dividendos. Esto es especialmente relevante después de la recompra de bonos convertibles por $1,500 millones con vencimiento en 2029. La paradoja de la situación es que Strategy continúa emitiendo acciones activamente, aumentando su potencial de crecimiento, pero este mismo optimismo podría terminar jugando en contra de Bitcoin. Cuanto más aumenta la empresa su participación en el mercado, más fuerte es el impacto de sus acciones en el precio.
Sin embargo, el panorama macroeconómico se está estabilizando gradualmente, lo que tradicionalmente favorece a los activos de riesgo. Esto crea un cierto contrapeso a la presión de Strategy.
Tenedores a corto plazo: no hay pánico, pero tampoco alegría
Datos interesantes provienen del equipo de COINDREAM de CryptoQuant. El indicador SOPR para tenedores a corto plazo (STH) se encuentra actualmente en el nivel de 0.995. Esto indica pérdidas menores para esta categoría de inversores, pero, lo que es más importante, el indicador sigue estando por encima del "umbral de pánico" crítico de 0.95.
La estructura actual apunta a una frágil fase de recuperación, no a una capitulación a gran escala. La señal clave para los alcistas es que el SOPR regrese al nivel de 1, lo que confirmaría una mejora en el sentimiento. Si el índice cae por debajo de 0.95, habrá que prepararse para una nueva ola de ventas y pánico entre los inversores minoristas.
Altcoins: presión vendedora en máximos de cinco años
Mientras Bitcoin mantiene una relativa estabilidad, el mercado de altcoins experimenta una verdadera avalancha de ventas. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta en el mercado spot de todas las criptomonedas, excluyendo BTC y ETH, se encuentra en zona negativa durante 15 meses consecutivos. Esto es un extremo de cinco años.
A principios de 2025, el indicador casi alcanzó el nivel cero, lo que daba esperanzas de un cambio de tendencia, pero luego dio un giro brusco y desde entonces solo ha caído. Esto sugiere que los inversores se están deshaciendo masivamente de las altcoins, trasladándose a stablecoins, a Bitcoin o simplemente cerrando posiciones con pérdidas.
Mi opinión experta: La consolidación de Bitcoin en el rango actual no es una señal de debilidad, sino más bien un período de acumulación antes del próximo gran movimiento. La presión de Strategy es un factor temporal que se neutralizará a medida que se completen los procedimientos corporativos. Sin embargo, las ventas de pánico de altcoins son una señal de alerta: si la tendencia continúa, podríamos ver un flujo de liquidez exclusivamente hacia BTC, lo que fortalecería su dominio, pero dejaría a los "activos intermedios" del mercado en una profunda caída.