Katie Wood reestructura su cartera: SpaceX se convierte en la favorita de ARK, mientras que Tesla queda rezagada.
En el mercado ocurrió un evento significativo que demuestra un cambio de prioridades de uno de los inversores institucionales más conocidos. El día de la tan esperada oferta pública inicial (IPO) de la empresa SpaceX, el fondo ARK, gestionado por Cathie Wood, realizó un rebalanceo masivo, aumentando su participación en el gigante espacial de Elon Musk a costa de reducir su posición en su otra creación: Tesla. Esta decisión no es solo un movimiento táctico, sino una señal clara de dónde cree Wood que se encuentran los principales puntos de crecimiento en los próximos años.
Las transacciones se realizaron el 12 de junio. ARK adquirió 3,29 millones de acciones de SpaceX al precio de colocación de $135 por acción, invirtiendo aproximadamente $444 millones. Al cierre de la sesión bursátil, el valor de este paquete se disparó a $529,7 millones gracias a un aumento del 19% en las acciones durante el primer día. Ese mismo día, el fondo redujo sus inversiones en Tesla, así como en Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu.
¿Por qué Tesla pierde posiciones en la cartera de ARK?
Durante mucho tiempo, las acciones de Tesla fueron la piedra angular de la estrategia de Cathie Wood. Ella defendió públicamente a la empresa en los momentos más difíciles. Sin embargo, ahora el contexto ha cambiado drásticamente. Competidores chinos, como BYD, prácticamente han alcanzado a Tesla en volumen de ventas y tecnología. La rentabilidad del negocio está disminuyendo en medio de guerras de precios. Además, la actividad política de Elon Musk parece estar alejando a parte de la base de consumidores, lo que crea riesgos reputacionales adicionales para la marca.
En este contexto, SpaceX parece un activo mucho más atractivo. La única unidad de negocio rentable de la empresa, el internet satelital Starlink, muestra un crecimiento explosivo, y es en esto, aparentemente, en lo que Wood está apostando. Cabe destacar que ARK invirtió por primera vez en SpaceX a finales de 2023, y ahora, tras su salida a bolsa, esta posición se ha convertido en la más grande de la cartera de riesgo del fondo, valorada en aproximadamente $1 mil millones.
Contexto de rentabilidad y estrategia de ARK
Vale la pena señalar que la decisión de Wood de pasarse a SpaceX ocurre en un contexto de dinámica no muy impresionante de su fondo insignia, el ARK Innovation ETF. Desde principios de año, su crecimiento ha sido solo del 1,61%, mientras que el índice S&P 500 ha subido alrededor del 9%. En los últimos 12 meses, los inversores han retirado del fondo aproximadamente $294 millones de capital neto. Según estimaciones de Morningstar, entre 2014 y 2024, ARK «destruyó» alrededor de $7 mil millones de los fondos de sus inversores, lo que imprime un sello particular a las nuevas decisiones de Wood.
La estrategia de Cathie Wood en el sector de las IPO siempre ha sido agresiva: entrar en empresas prometedoras lo antes posible. Así fue con Coinbase justo después de su cotización en 2021, y recientemente con CoreWeave. Ahora, SpaceX se ha convertido en su apuesta más grande. La pregunta es si el negocio espacial de Musk, que acumuló una pérdida total de $41,3 mil millones al 31 de marzo, podrá alcanzar una rentabilidad estable y justificar las altas expectativas.
Opinión del experto: El flujo de capital de Tesla a SpaceX no es solo una diversificación, sino un reconocimiento de que la «vieja» historia de crecimiento de Tesla, basada en la producción masiva de vehículos eléctricos, está cerca de la saturación. La expansión espacial y el monopolio de Starlink parecen un mercado más a largo plazo y menos competitivo. Sin embargo, para los inversores minoristas, a quienes se les ha asignado solo el 30% de la colocación, entrar en SpaceX en los niveles actuales es un juego de alta volatilidad. Si SpaceX se convertirá en una «mina de oro» para ARK o en otro error costoso, solo el tiempo lo dirá, pero las primeras señales parecen prometedoras.