Bitcóin se mantiene por debajo de los $66 000: presión de Strategy y calma de los tenedores a corto plazo
El mercado de la primera criptomoneda continúa mostrando un movimiento lateral, a pesar de la reducción de los riesgos geopolíticos. El acuerdo entre Estados Unidos e Irán alivió las tensiones en el sector energético, pero bitcoin no logró afianzarse por encima del nivel de $66,000. El principal freno para el crecimiento son los temores relacionados con posibles ventas por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Strategy: amenaza de nuevas liquidaciones
Según mis estimaciones, el riesgo clave para el mercado actualmente proviene de las acciones de Strategy. La empresa podría necesitar vender parte de sus bitcoins para financiar pagos de dividendos, especialmente después de la recompra de bonos convertibles por $1,500 millones con vencimiento en 2029. Aunque Strategy continúa aumentando la emisión de acciones, incrementando el potencial de crecimiento, a largo plazo este optimismo podría volverse en contra de bitcoin. No obstante, la estabilidad macroeconómica favorece a los activos de riesgo, lo que compensa parcialmente la presión.
Tenedores a corto plazo: sin pánico
El análisis de datos de CryptoQuant muestra que los tenedores a corto plazo mantienen la calma. El indicador SOPR para esta categoría de inversores se sitúa en 0.995, lo que indica pérdidas insignificantes. El indicador se mantiene firmemente por encima del "umbral de pánico" de 0.95, señalando una frágil fase de recuperación, no una capitulación total. Un retorno al valor de 1 confirmará una mejora en el sentimiento, mientras que una caída por debajo de 0.95 será una señal alarmante de creciente pánico.
Altcoins: máximo de cinco años en presión vendedora
En medio de la relativa estabilidad de bitcoin, el mercado de altcoins experimenta una presión sin precedentes. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta en el mercado spot de todas las criptomonedas (excluyendo BTC y ETH) permanece en zona negativa durante 15 meses consecutivos. A principios de 2025, el indicador casi alcanzó cero, pero luego se revirtió bruscamente y continúa cayendo, alcanzando un extremo de cinco años. Esto evidencia una salida estructural de liquidez de las altcoins, lo que considero una señal extremadamente alarmante para todo el mercado.
Mi opinión: La consolidación de bitcoin es un fenómeno temporal, impulsado por riesgos corporativos e incertidumbre macroeconómica. Sin embargo, la caída de las altcoins en medio de la estabilidad de BTC indica un flujo de capital hacia la primera criptomoneda. Los inversores deberían prepararse para una posible ruptura del nivel de $66,000 si disminuye la presión de Strategy y mejoran las condiciones del mercado.