Katie Wood traslada los huevos de la cesta de Tesla a la cesta de SpaceX: el día de la OPV se convirtió en un momento de la verdad.
El mercado fue testigo de una rotación significativa en la cartera de ARK Invest. En el día del histórico debut bursátil de SpaceX, Cathie Wood tomó una decisión contundente: el fondo adquirió acciones de SPCX por un valor aproximado de 444 millones de dólares, reduciendo simultáneamente su participación en Tesla. Esto no es solo una operación, sino un cambio de prioridad de inversión dentro del "imperio Musk".
El punto de inflexión del 12 de junio
Las transacciones se realizaron el 12 de junio, el día en que las acciones de SpaceX se dispararon un 19% tras la apertura y la fortuna de Elon Musk superó por primera vez el billón de dólares. ARK adquirió 3,29 millones de acciones de SpaceX a un precio de colocación de 135 dólares, y al cierre de la sesión, este paquete ya valía 529,7 millones de dólares. Ese mismo día, el fondo redujo posiciones no solo en Tesla, sino también en Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu.
Por qué Tesla pasa a un segundo plano
Las acciones de Tesla fueron durante años la piedra angular de la estrategia de Wood. Sin embargo, el contexto ha cambiado. Los competidores chinos prácticamente han alcanzado a Tesla en capacidad de producción y tecnología, la rentabilidad del negocio está disminuyendo y la actividad política de Musk aleja a parte de la base de consumidores. Wood, como analista con años de experiencia, ve que el antiguo motor de crecimiento se está agotando.
SpaceX: la nueva apuesta por el futuro
Con SpaceX, la situación es fundamentalmente diferente. La única línea de negocio rentable de la empresa, el internet satelital Starlink, muestra un crecimiento explosivo. Wood invirtió por primera vez en SpaceX a finales de 2023, y ahora esta empresa se ha convertido en la mayor posición en la cartera de riesgo de ARK (alrededor de 1.000 millones de dólares). Tras la OPV, el fondo puede aumentar sus inversiones ya en el mercado público, lo que ofrece un nivel completamente diferente de liquidez y escalabilidad.
Contexto de rentabilidad de ARK
Desde principios de año, el ETF ARK Innovation ha crecido solo un 1,61%, mientras que el S&P 500 ha subido alrededor del 9%. En los últimos 12 meses, los inversores han retirado del fondo aproximadamente 294 millones de dólares en flujos netos. Según la estimación de Morningstar, entre 2014 y 2024, ARK "destruyó" alrededor de 7.000 millones de dólares de los fondos de sus inversores. En este contexto, la apuesta por SpaceX parece un intento de reiniciar la estrategia y encontrar una nueva fuente de rentabilidad alfa.
Mi comentario como analista: El paso de Tesla a SpaceX no es solo un cambio de favorito, sino un reconocimiento de que el mercado de vehículos eléctricos está entrando en una fase de madurez con alta competencia, mientras que la economía espacial apenas comienza a desarrollarse. Sin embargo, la cuestión es si SpaceX, con una pérdida acumulada de 41.300 millones de dólares, puede convertirse en un activo establemente rentable, o si se trata de otro costoso error de Wood. El tiempo lo dirá, pero la señal al mercado es clara: Wood apuesta por el espacio, no por las ruedas.