Bitcoin se mantiene por debajo de los $66,000: presión de Strategy y calma de los tenedores a corto plazo
El mercado de la primera criptomoneda continúa consolidándose por debajo del nivel de $66,000, a pesar del debilitamiento de los riesgos geopolíticos tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que alivió parte de la tensión en el sector energético mundial. El principal freno para el crecimiento de bitcoin son los temores relacionados con posibles nuevas ventas por parte de Strategy (anteriormente MicroStrategy).
Según mis datos, la empresa podría verse obligada a vender parte de sus reservas de bitcoin para financiar pagos de dividendos. Esto es especialmente relevante tras la recompra de bonos convertibles por $1,500 millones con vencimiento en 2029. La estrategia de Strategy de emitir acciones constantemente y aumentar su carga de deuda, que antes impulsaba el mercado al alza, ahora podría jugar en su contra, generando un exceso de oferta de BTC.
No obstante, el entorno macroeconómico se está estabilizando gradualmente, lo que tradicionalmente respalda los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Sin embargo, por ahora este factor positivo no supera la presión de las ventas corporativas.
Tenedores a corto plazo: un equilibrio frágil
El análisis del comportamiento de los inversores a corto plazo, realizado por el equipo de COINDREAM de CryptoQuant, muestra que aún no hay pánico en el mercado. El indicador SOPR para esta categoría se sitúa en 0.995, lo que indica pérdidas menores, pero no una capitulación. El "umbral de pánico" clave se encuentra en 0.95, y el valor actual señala una fase de recuperación frágil, no una liquidación masiva de activos.
El retorno del SOPR al nivel de 1 será la primera señal de mejora en el sentimiento. Si el indicador cae por debajo de 0.95, indicaría un aumento del pánico y una posible aceleración del movimiento bajista.
Altcoins bajo presión: máximo de ventas en cinco años
Mientras bitcoin se mantiene relativamente estable, la situación en el mercado de altcoins genera una gran preocupación. Según datos de los investigadores de IT Tech, la presión de los vendedores de altcoins ha alcanzado un máximo de cinco años. La diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta al contado de todas las criptomonedas, excluyendo BTC y ETH, se encuentra en territorio negativo durante 15 meses consecutivos.
Este indicador se acercó brevemente a cero a principios de 2025, pero luego se desplomó bruscamente y continúa marcando nuevos mínimos. Esto sugiere que los inversores están saliendo activamente de sus posiciones en altcoins, trasladándose a activos más líquidos o a moneda fiduciaria.
Mi comentario: La consolidación de bitcoin es una pausa temporal, no un cambio de tendencia. Mientras Strategy no resuelva el problema de los pagos de dividendos, el mercado estará bajo la espada de Damocles de posibles ventas. Sin embargo, considerando la estabilización macroeconómica y la ausencia de pánico entre los tenedores a corto plazo, espero que, una vez que se alivie esta presión, bitcoin reanude su movimiento alcista. Los inversores deben estar preparados para la volatilidad en las próximas semanas, pero no dejarse llevar por las emociones: los factores fundamentales siguen siendo alcistas.