Hyperliquid supera la marca de $10 mil millones en interés abierto: una nueva etapa en la evolución de los derivados
El volumen de interés abierto en la plataforma Hyperliquid superó los $10 mil millones, lo que sitúa al protocolo en el tercer lugar entre las mayores plataformas de negociación de futuros perpetuos. Este indicador no es solo una cifra, sino un reflejo de cambios fundamentales en la estructura del mercado de derivados.
El principal motor de crecimiento fue el lanzamiento de mercados para activos tradicionales: acciones, materias primas e índices. Alrededor de $4 mil millones del interés abierto corresponden a exchanges descentralizados creados por desarrolladores externos en el marco de la iniciativa HIP-3. Esto demuestra cómo el ecosistema de Hyperliquid evoluciona de una plataforma puramente cripto a un hub universal para instrumentos derivados.
Los traders utilizan activamente instrumentos sintéticos: el petróleo y el índice Nasdaq 100 registran regularmente más de $100 millones en volumen diario de negociación. Los mercados previos a la OPI merecen especial atención. Antes de la cotización de SpaceX, el interés abierto en el contrato correspondiente alcanzó los $250 millones, un claro ejemplo de cómo las plataformas blockchain comienzan a atender necesidades financieras reales.
Un hito importante en el desarrollo del ecosistema fue la transición a USDC. Tras la absorción de la marca USDH por parte de Circle y Coinbase, la stablecoin se convirtió en el principal activo de liquidación de la plataforma. Según los términos de la asociación, los emisores están obligados a hacer staking de tokens HYPE y compartir con el protocolo los rendimientos de las reservas. Hyperliquid recibirá aproximadamente el 90% de las ganancias de los bonos del Tesoro y las operaciones de recompra que respaldan USDC dentro de la red. Con las tasas actuales, esto generará alrededor de $160 millones al año para la plataforma.
El protocolo destinará los ingresos adicionales a la recompra y quema de tokens nativos HYPE. Se espera que el monto total de recompra sea de $450 millones. Esto reducirá la oferta del activo y respaldará su valor de mercado.
Recordemos que en mayo, la cuota del volumen de negociación de futuros perpetuos en Hyperliquid aumentó a un récord del 6,63% del volumen total en CEX: $200 millones de $3 billones.
Mi análisis: Hyperliquid demuestra un modelo de monetización único, combinando ingresos por staking con un mecanismo de recompra. Esto crea un ciclo sostenible: el aumento de la actividad atrae liquidez, la liquidez genera ingresos, los ingresos se destinan a la contracción de la oferta de HYPE, lo que a su vez estimula una mayor participación. Si la plataforma mantiene el ritmo actual, podría convertirse en un serio competidor para gigantes centralizados como Binance y Bybit.