El giro estratégico de Wood: SpaceX desplaza a Tesla de la cartera de ARK en el día de la histórica OPI
El 12 de junio se convirtió en una fecha emblemática para el mercado de valores: el día del debut de SpaceX en la bolsa, Cathie Wood, conocida por su fe inquebrantable en Tesla, ejecutó una maniobra estratégica decisiva. Su fondo ARK adquirió acciones de la empresa espacial por un valor aproximado de 444 millones de dólares, reduciendo simultáneamente su participación en Tesla. Esto no es un simple reequilibrio: es una señal clara de un cambio de prioridades dentro del imperio de Elon Musk.
El día de la OPI, SpaceX mostró un crecimiento impresionante: las acciones se dispararon un 19%. ARK compró 3,29 millones de títulos a un precio de colocación de 135 dólares, y al cierre de la sesión, este paquete ya estaba valorado en 529,7 millones de dólares. Ese mismo día, el fondo recortó posiciones no solo en Tesla, sino también en Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku y Baidu. La decisión resulta especialmente contrastante dado que la fortuna de Musk superó por primera vez el billón de dólares.
¿Por qué apuesta Wood por SpaceX en lugar de Tesla?
Las acciones de Tesla han sido durante mucho tiempo la piedra angular de la cartera de ARK. Wood apoyó públicamente a la empresa incluso en los momentos más difíciles. Sin embargo, ahora la situación ha cambiado: los competidores chinos han alcanzado prácticamente a Tesla, su rentabilidad está disminuyendo y la actividad política de Musk está alejando a una parte de los consumidores. Wood, como analista experimentada, ve que el potencial de crecimiento del gigante de los vehículos eléctricos ya no es el de antes.
Con SpaceX, el panorama es diametralmente opuesto. La única rama rentable de la empresa, el internet satelital Starlink, muestra un crecimiento explosivo. Wood invirtió por primera vez en SpaceX a finales de 2023, y ahora esta empresa se ha convertido en la mayor posición en la cartera de riesgo de ARK (alrededor de 1.000 millones de dólares). Tras la OPI, el fondo puede aumentar sus inversiones ya en el mercado público.
La compra de títulos por 529,7 millones de dólares es un paso importante incluso para los estándares de ARK. Es notable que se haya asignado el 30% de la colocación a inversores minoristas, lo que es de tres a seis veces superior al nivel habitual. Esto indica una alta demanda y, probablemente, la comprensión por parte de los institucionales del potencial a largo plazo de SpaceX.
Contexto de rentabilidad de ARK: apuesta por el crecimiento frente al mercado
Desde principios de año, el ARK Innovation ETF ha subido solo un 1,61%, mientras que el S&P 500 ha ganado alrededor del 9%. En los últimos 12 meses, los inversores han retirado del fondo aproximadamente 294 millones de dólares en activos netos. Según estimaciones de Morningstar, entre 2014 y 2024, ARK «destruyó» alrededor de 7.000 millones de dólares de los fondos de sus partícipes. Wood busca claramente una nueva «mina de oro», y SpaceX parece ser el principal candidato.
En el sector de las OPI, Cathie Wood actúa siguiendo un mismo patrón: entrar en empresas prometedoras lo antes posible. Así, ARK compró acciones de Coinbase poco después de su cotización en 2021, y recientemente el fondo apostó por CoreWeave. SpaceX, por su parte, se ha convertido en la mayor inversión. La cuestión es si la empresa podrá alcanzar una rentabilidad estable y cumplir las expectativas, o si esto se convertirá en otro costoso error para ARK.
Mi análisis: Este giro es un ejemplo clásico de «caza de alfa» en un contexto en el que los antiguos motores de crecimiento se han agotado. SpaceX, con su posición de monopolio en la industria espacial y el creciente Starlink, ofrece una narrativa que el mercado está dispuesto a comprar. Sin embargo, los riesgos siguen siendo elevados: la pérdida acumulada de SpaceX de 41.300 millones de dólares a 31 de marzo no es una broma. Wood apuesta por el futuro, pero el precio de este billete habrá que pagarlo ahora.