Tether cierra el proyecto Alloy y el token aUSDT: un giro estratégico en la línea de productos
El 17 de junio, la empresa Tether anunció el cierre progresivo de la plataforma Alloy y su activo clave, aUSDT. Este token en dólares, respaldado con una rehipoteca en Tether Gold (XAUt), ya no estará disponible para nuevas operaciones.
La primera fase de la reducción ya se ha puesto en marcha: inmediatamente después de la actualización de la interfaz, los usuarios perdieron la posibilidad de abrir nuevas posiciones y emitir aUSDT adicionales. A los clientes actuales se les ha concedido un plazo de tres meses para devolver aUSDT y retirar la garantía en XAUt. A partir del 17 de septiembre, quienes no liquiden sus obligaciones no podrán recuperar la garantía directamente a través de la plataforma.
Alloy by Tether se lanzó exactamente hace un año, el 17 de junio de 2024. El producto principal, aUSDT, se posicionó como un activo sobrecolateralizado: el valor del oro bloqueado siempre superaba el volumen de tokens emitidos. La idea era proporcionar a los usuarios liquidez en dólares sin necesidad de vender oro tokenizado, lo que debía atraer a inversores que buscaran mantener exposición al metal precioso.
Razones del cierre y contexto de mercado
En Tether explicaron la decisión como una revisión de la actividad de los usuarios, la demanda del mercado y las prioridades estratégicas. La empresa tiene la intención de concentrar sus recursos en XAUt y otros productos clave del ecosistema. En el momento del cierre, la capitalización de Alloy era de solo unos 1,2 millones de dólares, y las reservas ascendían a 14,73 kg de oro, por un valor aproximado de 2,2 millones de dólares. En comparación, el valor de mercado de XAUt alcanza los 3 mil millones de dólares, y su respaldo es de 22 169 kg de metal precioso.
Según declaraciones de los representantes de la empresa, Alloy ayudó a probar la demanda de activos digitales en oro y productos colateralizados, así como a comprender cómo interactúan los usuarios con la tokenización y los activos reales (RWA). Sin embargo, a juzgar por los bajos indicadores, el experimento no cumplió con las expectativas.
Tendencia a la reducción de la línea de productos
Esta no es la primera reducción de la línea de productos de Tether. En febrero, la empresa dejó de desarrollar la stablecoin CNHT, vinculada al yuan chino, citando cambios en las condiciones del mercado y un bajo interés. En noviembre de 2025, se retiró EURT debido a los requisitos regulatorios en Europa y el enfoque en la plataforma de tokenización Hadron.
Recordemos que, al cierre del primer trimestre de 2026, el beneficio neto de Tether fue de 1,04 mil millones de dólares, lo que confirma su posición dominante en el mercado de stablecoins. El cierre de Alloy no es un signo de debilidad, sino más bien un paso pragmático en un mercado maduro, donde la empresa prefiere concentrarse en los productos más rentables y escalables.
Mi análisis: La decisión de Tether de retirar Alloy y aUSDT es un paso lógico en un contexto de baja liquidez y demanda limitada de productos de nicho. La empresa apuesta claramente por escalar XAUt y otras direcciones donde ya existe una base de usuarios significativa. Para los inversores, esto es una señal de que Tether continúa optimizando su cartera, eliminando activos poco prometedores en favor de otros más sólidos.