Tether está cerrando el proyecto Alloy y el token aUSDT: una revisión estratégica de prioridades
La empresa Tether, emisora de la stablecoin más grande USDT, ha anunciado el cierre progresivo de la plataforma Alloy y su token asociado aUSDT. Este activo representaba un instrumento en dólares con sobregarantía en oro tokenizado Tether Gold (XAUt). La decisión entra en vigor de inmediato, y los usuarios ya han perdido la posibilidad de abrir nuevas posiciones o emitir nuevos aUSDT.
A los tenedores actuales de aUSDT se les otorga un plazo de tres meses, hasta el 17 de septiembre, para canjear los tokens y retirar la garantía en XAUt. Después de esta fecha, quienes no cierren sus posiciones perderán la posibilidad de recuperar directamente la garantía a través de la plataforma. Este es un paso típico para proyectos similares, cuando la empresa fija una fecha de "cierre definitivo" del soporte.
Alloy by Tether se lanzó el 17 de junio de 2024. Su idea clave era proporcionar liquidez en dólares sin necesidad de vender oro tokenizado. Para ello, aUSDT siempre permanecía sobregarantizado: el valor del oro bloqueado superaba el volumen de tokens emitidos. Sin embargo, al parecer, el producto no encontró suficiente aceptación en el mercado.
En Tether explicaron el cierre como una revisión de la actividad de los usuarios, la demanda del mercado y las prioridades estratégicas de la empresa. Los recursos ahora se concentrarán en XAUt y otros productos clave del ecosistema. La capitalización de Alloy era de solo unos $1,2 millones, con reservas de 14,73 kg de oro (aproximadamente $2,2 millones). En comparación, el valor de mercado de XAUt alcanza los $3 mil millones, y su respaldo es de 22 169 kg del metal precioso. Esto demuestra claramente lo nicho que resultó ser el proyecto.
Representantes de la empresa señalaron que Alloy les ayudó a probar la demanda de activos digitales en oro y productos colateralizados, así como a comprender el comportamiento de los usuarios en el ámbito de la tokenización y los RWA. No es la primera vez que se reduce la línea de productos: en febrero, Tether detuvo el desarrollo de la stablecoin CNHT basada en el yuan chino, citando bajo interés y cambios en las condiciones del mercado. En noviembre de 2025, se retiró EURT debido a dificultades regulatorias en Europa y el enfoque en la plataforma Hadron.
Mi análisis: El cierre de Alloy es un paso lógico para Tether, que se deshace sistemáticamente de productos que no demuestran una adopción masiva. El mercado de activos tokenizados, especialmente los colateralizados, requiere una liquidez enorme o un nicho claro. Alloy, con una capitalización de $1,2 millones, claramente no cumplió con las expectativas. En el contexto de la ganancia neta de Tether de $1,04 mil millones en el primer trimestre de 2026, esta decisión parece una optimización de recursos a favor de direcciones más prometedoras, como XAUt y la tokenización de activos reales.