Tether cierra el proyecto Alloy: aUSDT pasa a la historia
El mercado de las stablecoins continúa consolidándose. El 17 de junio, Tether anunció oficialmente el cierre progresivo de la plataforma Alloy by Tether y su activo clave, aUSDT. Este token en dólares, respaldado por el oro de Tether Gold (XAUt), no cumplió con las expectativas de la compañía.
La primera fase ya ha entrado en vigor: tras la actualización de la interfaz, los usuarios perdieron la posibilidad de abrir nuevas posiciones y emitir nuevos aUSDT. Este es un procedimiento estándar para productos que no encontraron una demanda masiva.
A los clientes actuales se les ha otorgado un plazo de tres meses, hasta el 17 de septiembre, para canjear aUSDT y retirar el XAUt colateral. Si no lo hacen, se perderá la oportunidad de recuperar la garantía directamente a través de la plataforma. La cantidad de fondos bloqueados es pequeña, pero el procedimiento requiere atención.
Alloy by Tether se lanzó exactamente hace un año, el 17 de junio de 2024. La idea era crear un activo en dólares sobrecolateralizado: el valor del oro bloqueado debía superar el volumen de aUSDT emitido. Esto permitía a los tenedores de XAUt obtener liquidez en dólares sin necesidad de vender el oro tokenizado, algo especialmente relevante para inversores a largo plazo.
Sin embargo, como explicaron en Tether, la revisión de la actividad de los usuarios y la demanda del mercado mostró una baja aceptación del producto. La compañía decidió concentrar sus recursos en el emblemático XAUt y otros elementos clave del ecosistema.
Las cifras hablan por sí solas: la capitalización de Alloy by Tether era de aproximadamente $1,2 millones, y las reservas de oro, de 14,73 kg (unos $2,2 millones). En comparación, el valor de mercado de XAUt supera los $3 mil millones, y su respaldo es de 22 169 kg de metal precioso. La diferencia es colosal.
Representantes de la compañía señalan que Alloy ayudó a probar la demanda de activos digitales en oro e instrumentos colaterales, así como a estudiar el comportamiento de los usuarios en el ámbito de la tokenización y los RWA. Es una experiencia valiosa, pero comercialmente el producto no tuvo éxito.
No es la primera vez que Tether reduce su línea de productos. En febrero, la compañía dejó de respaldar la stablecoin CNHT basada en el yuan chino, citando bajo interés y cambios en las condiciones del mercado. Y en noviembre de 2025, se retiró EURT debido a restricciones regulatorias en Europa y el enfoque en la plataforma de tokenización Hadron.
En el contexto de estas decisiones, recuerdo que al final del primer trimestre de 2026, la ganancia neta de Tether fue de $1,04 mil millones. La compañía se siente segura, pero distingue claramente los proyectos prometedores de aquellos que no generan resultados.
Mi análisis: El cierre de Alloy es un paso lógico en un momento en que el mercado de stablecoins y activos tokenizados se vuelve cada vez más competitivo. Tether demuestra un enfoque pragmático: si un producto no muestra una adopción masiva, se elimina en favor de posiciones más sólidas. Para los inversores, esto es una señal: XAUt sigue siendo una prioridad, mientras que las soluciones de nicho sin demanda son un lujo temporal.