El director de Kalshi nombró a sus tres principales competidores: Polymarket ni siquiera está en la lista
El mercado de plataformas de predicción está experimentando un cambio de paradigma. Mientras muchos consideraban que el principal rival del gigante legal Kalshi era la plataforma descentralizada Polymarket, el CEO de la empresa, Tarek Mansour, tiene una opinión completamente diferente. En una entrevista reciente, dejó claro que la verdadera competencia para Kalshi no proviene de proyectos cripto, sino de los gigantes del trading tradicional y la industria de las apuestas.
¿A quién teme realmente Kalshi?
Mansour destacó tres amenazas clave:
- CME Group — el líder mundial en derivados, que junto con FanDuel lanzó el servicio FanDuel Predicts. Esto es un golpe directo al mercado de contratos deportivos y económicos.
- Robinhood — el bróker que inicialmente utilizó la infraestructura de Kalshi, pero luego comenzó a dirigir flujos hacia su propia plataforma, lanzada en conjunto con Susquehanna.
- Operadores de casas de apuestas (DraftKings, Novig) e incluso Coinbase, que están entrando activamente al mercado de predicciones.
¿Por qué Polymarket quedó fuera? La respuesta está en los números. Según estimaciones de Bank of America, Kalshi posee aproximadamente el 91% del mercado de predicciones legales en EE. UU. Polymarket es solo el segundo. Sin embargo, si se observa el volumen de operaciones en los últimos 30 días, la brecha casi desaparece: $9,8 mil millones frente a $9,9 mil millones, respectivamente. Pero en el indicador clave — interés abierto — Kalshi sigue dominando: $1 mil millones de los $1,6 mil millones de la industria y aproximadamente el 97% de todos los mercados activos.
"Cuando se trata de competencia, honestamente pienso mucho menos en Polymarket que en otros", declaró Mansour. Y esto tiene lógica: Polymarket opera a través de una estructura offshore, a la que los usuarios de EE. UU. acceden mediante VPN, permaneciendo en una zona "gris".
La regulación como factor principal
El director de Kalshi insiste en la necesidad de someter a Polymarket a regulación. Dos casos judiciales recientes solo echan más leña al fuego. El primero es un caso penal contra el militar Gannon Van Dyke, quien convirtió $33,000 en $400,000 utilizando datos secretos sobre una operación especial. El segundo son las acusaciones contra el ingeniero de Google Michele Spagnolo, que ganó $1,2 millones mediante comercio con información privilegiada.
Estos incidentes arrojan una sombra sobre toda la industria. El 10 de junio, la CFTC presentó un proyecto de reglamento de 267 páginas que permite la mayoría de los contratos deportivos, pero prohíbe las apuestas en vivo, las apuestas sobre decisiones arbitrales y las competiciones estudiantiles. La discusión durará 45 días.
Mi análisis
La postura de Mansour no es solo fanfarronería de un líder. Él ve una amenaza real donde hay claridad regulatoria y enormes bases de usuarios: en CME y Robinhood. Polymarket, a pesar de sus impresionantes volúmenes, sigue siendo el "salvaje oeste" que tarde o temprano tendrá que ser domesticado. Y cuando eso suceda, el equilibrio de poder podría cambiar drásticamente, pero no a favor de las plataformas descentralizadas, sino de aquellos que ya hoy están construyendo puentes entre las predicciones y las finanzas tradicionales.