El director de Kalshi enumeró a sus tres principales competidores: Polymarket ni siquiera está en el top.
El mercado de plataformas predictivas en Estados Unidos está experimentando un crecimiento explosivo, pero, según se descubre, la lucha principal no se libra donde muchos suelen pensar. Tarek Mansour, CEO de la plataforma con licencia Kalshi, dejó claro en una reciente entrevista a quiénes considera las amenazas reales para su negocio. Y estos no son, ni mucho menos, Polymarket, a quien los medios suelen presentar como su principal rival.
Según Mansour, le preocupa mucho más la llegada al mercado de grandes actores del ámbito del trading y las apuestas. En su lista de principales competidores se incluyen: el gigante de derivados CME Group, el popular bróker Robinhood y los operadores de casas de apuestas. Esta distribución de fuerzas cambia radicalmente la imagen habitual del enfrentamiento entre dos «unicornios»: Kalshi y Polymarket.
Por qué Polymarket no es una prioridad
A primera vista, la postura de Mansour puede parecer arrogante, pero detrás de ella hay cifras muy concretas. Según la estimación de los analistas de Bank of America, Kalshi retiene aproximadamente el 91% del mercado entre las plataformas de predicción con licencia en EE. UU. Polymarket ocupa el segundo lugar, y Underdog, el tercero. Esta ventaja tan significativa permite al CEO de Kalshi mirar con desdén la competencia con Polymarket.
Sin embargo, si se observan los volúmenes de negociación de los últimos 30 días, el panorama se vuelve menos claro. Según datos de DeFi Rate, en Kalshi se realizaron transacciones por un valor de aproximadamente $9.800 millones, mientras que en Polymarket fueron de $9.900 millones. La brecha prácticamente ha desaparecido. No obstante, en indicadores clave —como el interés abierto y el número de mercados activos— Kalshi sigue siendo un líder inalcanzable. La plataforma cuenta con alrededor de $1.000 millones de los $1.600 millones del interés abierto total de la industria, y aproximadamente el 97% de todos los mercados activos.
«Cuando se trata de competencia, honestamente, pienso mucho menos en Polymarket que en otros», cita la publicación las palabras de Tarek Mansour.
Competidores reales: CME, Robinhood y las casas de apuestas
¿Por qué destaca Mansour precisamente a estos actores? CME Group, en colaboración con la plataforma de apuestas deportivas FanDuel, lanzó el servicio FanDuel Predicts, donde se pueden realizar contratos sobre eventos deportivos e indicadores económicos. Esto es un golpe directo a la línea de productos de Kalshi.
Robinhood, por su parte, representa una doble amenaza. Primero, el bróker abrió su propio centro de predicciones basado en la tecnología de Kalshi, lo que podría considerarse una asociación. Sin embargo, posteriormente la empresa comenzó a redirigir parte de las transacciones a su propia plataforma, lanzada en conjunto con Susquehanna. Esto ya es una competencia directa.
DraftKings, Novig y Coinbase también están entrando activamente en el mercado de predicciones, por lo que cada vez es más difícil identificar un claro candidato al segundo lugar. Polymarket, a pesar de su popularidad, continúa operando a través de una plataforma offshore, a la que llega de manera constante un volumen significativo de transacciones de usuarios estadounidenses que utilizan VPN. Esto lo hace vulnerable desde el punto de vista regulatorio.
La regulación cambia el equilibrio de poder
Mansour ha subrayado en repetidas ocasiones que es necesario someter a Polymarket a regulación. Los casos de uso de información privilegiada en la plataforma internacional arrojan una sombra sobre toda la industria. Dos recientes procesos judiciales en EE. UU. solo confirman estas preocupaciones. El primer precedente penal fue el caso del militar Gannon Van Dyke, quien, según la investigación, convirtió $33.000 en más de $400.000 al conocer de antemano el momento exacto de la operación especial de Maduro. Semanas después, se presentaron cargos contra el ingeniero de Google Michele Spagnolo, quien ganó alrededor de $1,2 millones con sus apuestas.
El 10 de junio, la CFTC presentó un proyecto de reglamento de 267 páginas. El documento permite la mayoría de los contratos deportivos, pero introduce una prohibición sobre las apuestas en vivo, las apuestas en decisiones arbitrales y las competiciones estudiantiles. El período de discusión durará 45 días. Es evidente que los resultados finales de este enfrentamiento se determinarán después de que el regulador recopile y analice todas las opiniones de los participantes del mercado.
Opinión de experto: El mercado de plataformas predictivas está entrando en una fase de madurez, donde la claridad regulatoria se convierte en una ventaja competitiva clave. Kalshi, al ser una plataforma completamente licenciada en EE. UU., se encuentra en una posición más ventajosa que Polymarket, que se mantiene al borde de la ley. Sin embargo, la aparición de gigantes como CME y Robinhood, con sus enormes bases de usuarios y recursos financieros, representa una amenaza mucho más seria para el liderazgo de Kalshi que cualquier competidor actual.