Fase de acumulación: dos señales de CryptoQuant indican la proximidad de la temporada de altcoins
La presión de venta sobre las altcoins en los exchanges al contado se ha desplomado a niveles no vistos desde 2020. Este valor extremo, según mis estimaciones, señala que el mercado está atravesando la etapa final de capitulación antes de un posible giro. Sin embargo, otro indicador de CryptoQuant pinta un panorama diferente, más optimista.
El indicador que rastrea la diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (excluyendo BTC y ETH) ha caído a un mínimo de cinco años. Esto significa que los vendedores al contado han dominado durante un largo período. Los analistas de CryptoQuant señalan que estamos observando 15 meses de ventas netas continuas en los exchanges al contado. El indicador casi regresó a cero a principios de 2025, pero luego volvió a girar a la baja y continuó su descenso en los meses siguientes.
Al mismo tiempo, el índice alternativo de temporada de altcoins (Altcoin Season Index) de CryptoQuant, en un período de 180 días, se acerca al nivel crítico de 20 puntos. Actualmente se mantiene en 18.48. Históricamente, superar este umbral significaba el inicio de un flujo activo de capital desde Bitcoin hacia las altcoins. El mercado, en esencia, está al borde, pero aún no ha dado el paso decisivo.
Las opiniones divergen: desde la depresión hasta el crecimiento selectivo
El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrán evitar nuevos mínimos históricos. Según él, una parte importante del mercado ya ha entrado en la fase de "depresión" del ciclo actual: los pequeños inversores están saliendo de los proyectos, mientras que los grandes tenedores acumulan activos en silencio. Considera que el aumento de la cuota de Bitcoin se producirá a expensas de las 20 principales altcoins y las stablecoins, y que el capital comenzará a fluir de manera muy selectiva.
Por otro lado, el trader Crypto Kid se muestra más bajista. Afirma que para una verdadera temporada de altcoins se necesitará una emisión masiva de dinero, similar a la que inició el ciclo de 2020-2021. En su opinión, este escenario no debería esperarse antes de 2028-2029.
Mi análisis: la divergencia de estos dos indicadores es un signo clásico de "suelo" del mercado. La presión de venta extrema al contado indica una capitulación de los inversores minoristas, mientras que la aproximación del índice de temporada de altcoins al valor umbral apunta a una acumulación oculta por parte de los grandes actores. Me inclino a pensar que nos encontramos en la fase final de consolidación antes de un rally selectivo, pero potente, en las altcoins más fuertes.