La presión de venta de las altcoins ha caído a mínimos de 2020: ¿la temporada de altcoins está en el horizonte?
El mercado de altcoins envía señales contradictorias, pero extremadamente importantes. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado se ha desplomado a niveles no vistos desde 2020. Por otro lado, según un indicador alternativo, las ventas netas fuera de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) se han prolongado durante 15 meses consecutivos. Esta divergencia de datos merece la atención de cualquier participante profesional del mercado.
Dos indicadores de CryptoQuant: un panorama de desdoblamiento
El primer indicador rastrea la diferencia entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (excluyendo BTC y ETH). Su caída a un mínimo de cinco años sugiere que los vendedores al contado dominan de manera sostenida a los compradores. El indicador casi alcanzó cero a principios de 2025, luego volvió a girar a la baja y continuó descendiendo en los meses siguientes.
El analista de CryptoQuant IT Tech comenta al respecto: «No se trata de una caída puntual. Estamos viendo 15 meses de ventas netas continuas en exchanges al contado». Esto indica una presión estructural profunda, no una corrección a corto plazo.
Sin embargo, el Altcoin Season Index de la misma plataforma pinta un panorama diferente. Actualmente, su valor a 180 días es de 18,48, acercándose a niveles históricos que precedieron al inicio de la temporada de altcoins. El umbral de activación está por encima de 20. Es decir, el mercado aún no ha llegado al punto de flujo de capital, pero se encuentra muy cerca de él.
Las opiniones de los analistas difieren: ¿esperar o no?
El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrían evitar nuevos mínimos históricos. Según él, una parte importante del mercado ya ha entrado en la fase de «depresión» del ciclo actual: en esta etapa, los pequeños inversores salen de los proyectos, mientras que los grandes tenedores acumulan activos silenciosamente.
Añade: «El aumento del dominio de Bitcoin probablemente se producirá a expensas de las altcoins del top 20 y las stablecoins. Esto no significa que todas las altcoins desaparezcan. Más bien, el capital comenzará a fluir de manera muy selectiva».
Al mismo tiempo, el trader Crypto Kid se muestra más bajista. Considera que para una verdadera temporada de altcoins se necesitará una emisión masiva de dinero, similar a la que impulsó el ciclo de 2020-2021. En su opinión, este escenario podría ocurrir hacia 2028 o 2029.
Mi análisis: La situación actual es un clásico «calma antes de la tormenta» o una trampa para los alcistas. Las ventas netas de 15 meses indican un agotamiento de los vendedores, pero sin un catalizador potente (como una reducción de tasas de la Fed o una nueva narrativa), la temporada de altcoins podría retrasarse. Sin embargo, la proximidad del índice a los valores umbral sugiere que el mercado se encuentra en un punto de bifurcación. Espero que en los próximos 2-3 meses veamos un fuerte repunte de las altcoins o una corrección profunda que finalmente «lave» a las manos débiles. Vigilen el volumen de liquidez en las stablecoins: este será el desencadenante clave.