La presión de venta de altcoins se ha desplomado a mínimos de 2020: ¿está la temporada de altcoins a la vuelta de la esquina?
El mercado de altcoins envía señales contradictorias, pero extremadamente importantes. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado ha caído a niveles no vistos desde 2020. Por otro, el indicador de temporada de altcoins de CryptoQuant se acerca con confianza a los umbrales históricos que precedieron a grandes rallies.
El análisis de datos on-chain revela una divergencia curiosa. El indicador que rastrea la diferencia entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (excluyendo BTC y ETH) se ha desplomado a un mínimo de cinco años. Esto significa que los vendedores en los mercados al contado dominan a los compradores con una fuerza que no se veía desde 2020. Además, las ventas netas se han prolongado durante 15 meses consecutivos, un período sin precedentes incluso para fases bajistas.
Sin embargo, existe otra cara de la moneda. El Índice de Temporada de Altcoins (Altcoin Season Index) de CryptoQuant, calculado en un período de 180 días, muestra un panorama opuesto. Actualmente se encuentra en 18,48, solo 1,5 puntos por debajo del umbral histórico de 20, tras el cual tradicionalmente comienza un flujo activo de capital desde Bitcoin hacia las altcoins. El mercado está literalmente al borde.
Dos bandos: ¿depresión o acumulación?
Las opiniones de los principales analistas están divididas. El fundador de Alphractal cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, ya han pasado la fase de "depresión" del ciclo actual. Según él, los inversores minoristas están saliendo de los proyectos, mientras que los grandes actores continúan acumulando activos en silencio. Pronostica que el crecimiento de la cuota de Bitcoin será selectivo, impulsado por las 20 principales altcoins y las stablecoins, y no por la desaparición total del mercado de altcoins.
En el bando opuesto se encuentra el trader Crypto Kid, que tiene una postura mucho más bajista. Considera que para una temporada de altcoins completa, similar al ciclo de 2020-2021, es necesaria una emisión masiva de dinero fiduciario. Según sus estimaciones, este escenario no se espera antes de 2028-2029.
Mi análisis: La divergencia entre una presión de venta extremadamente baja y la aproximación del índice de temporada al umbral crítico es un signo clásico de consolidación antes de un gran movimiento. Sin embargo, 15 meses de ventas netas continuas son una anomalía que podría indicar cambios estructurales en el comportamiento de los creadores de mercado. Si el umbral de 20 puntos se supera en las próximas semanas, será una señal alcista poderosa. Si no, el mercado podría entrar en una fase prolongada de lateralidad, donde solo sobrevivirán los proyectos con liquidez real y utilidad.