La presión de venta de las altcoins se ha desplomado a mínimos de 2020: ¿está la temporada de altcoins a la vuelta de la esquina?
El mercado de altcoins envía señales contradictorias pero extremadamente importantes. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado ha caído a niveles mínimos desde 2020. Por otro lado, el índice de temporada de altcoins (Altcoin Season Index) de CryptoQuant a 180 días se acerca a niveles históricos que tradicionalmente han precedido al inicio de un rally masivo de altcoins. Este es un patrón clásico de acumulación antes de un gran movimiento.
Dos indicadores de CryptoQuant: el panorama diverge
El primer indicador rastrea la diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (excluyendo BTC y ETH). Su caída actual a un mínimo de cinco años sugiere que los vendedores en los mercados al contado han dominado de manera sostenida a los compradores durante mucho tiempo. A principios de 2025, el indicador casi alcanzó cero, pero luego volvió a girar a la baja y continuó descendiendo en los meses siguientes. Los analistas de CryptoQuant señalan que estamos viendo 15 meses consecutivos de ventas netas en los exchanges al contado.
Sin embargo, paralelamente, el Altcoin Season Index a 180 días se mantiene en 18,48. Históricamente, cuando este índice supera los 20, el mercado entra en una fase activa de temporada de altcoins. Es decir, solo queda un paso para alcanzar el umbral. El capital aún se está preparando para fluir, pero el sistema ya está en tensión.
Las opiniones de los analistas están divididas: ¿quién tiene razón?
El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han depreciado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrán evitar nuevos mínimos históricos. Según él, una parte considerable del mercado ya ha entrado en la fase de "depresión" del ciclo actual: los pequeños inversores están saliendo de los proyectos, mientras que los grandes tenedores acumulan activos en silencio. Pronostica que el aumento de la participación de bitcoin se producirá a expensas de las 20 principales altcoins y las stablecoins, y que el capital fluirá de manera muy selectiva.
Sin embargo, el trader Crypto Kid se muestra más bajista. Él cree que para una verdadera temporada de altcoins se necesitará una emisión masiva de dinero, similar a la que inició el ciclo de 2020-2021. En su opinión, este escenario no será posible antes de 2028-2029.
Mi análisis: La caída de la presión de venta a niveles de 2020 es una señal alcista poderosa que no se puede ignorar. Sin embargo, el entorno macroeconómico actual es radicalmente diferente al de hace cuatro años. La temporada de altcoins, probablemente, no será total, sino extremadamente selectiva: solo los proyectos con liquidez real y fundamentos sólidos podrán atraer capital. Los inversores deben prepararse para la diferenciación, no para un crecimiento indiscriminado de todas las monedas.