La presión de venta de las altcoins se ha desplomado a mínimos de 2020: ¿está la temporada de altcoins a punto de comenzar?
El mercado de altcoins está enviando señales potentes, pero contradictorias. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado ha alcanzado un mínimo de cinco años, lo que históricamente es un precursor de un cambio de tendencia. Por otro lado, las ventas netas de altcoins, excluyendo Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), se han prolongado durante 15 meses consecutivos, lo que indica una tendencia bajista profunda y prolongada.
El indicador clave de CryptoQuant —la diferencia entre los volúmenes de compra y venta al contado de altcoins— ha caído a niveles no vistos desde 2020. A principios de 2025, el indicador casi alcanzó cero, pero luego volvió a terreno negativo y continuó su descenso. Esto indica que los vendedores dominan en el mercado al contado y que la actividad de compra aún no es capaz de revertir la situación.
Dos índices, dos perspectivas sobre el futuro
Sin embargo, el Altcoin Season Index de CryptoQuant a 180 días pinta un panorama diferente. Actualmente se sitúa en 18,48, acercándose al umbral crítico de 20 puntos. Según mis observaciones, la superación de este nivel ha desencadenado históricamente una temporada completa de altcoins. El mercado está literalmente al borde: el capital se prepara para fluir, pero aún no se decide a dar el paso.
Los analistas están divididos en sus evaluaciones. El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrán evitar nuevos mínimos históricos. En su opinión, el mercado ya ha entrado en la fase de «depresión» del ciclo actual, cuando los pequeños jugadores se retiran y los grandes tenedores acumulan activos silenciosamente. Pronostica que el aumento de la cuota de Bitcoin se producirá a expensas de las 20 principales altcoins y las stablecoins, y que el capital fluirá de forma extremadamente selectiva.
Al mismo tiempo, el trader Crypto Kid se muestra más bajista. Considera que para desencadenar una verdadera temporada de altcoins es necesaria una emisión masiva de dinero, similar a la que impulsó el ciclo de 2020-2021. En su opinión, este escenario no debería esperarse antes de 2028-2029.
Mi opinión: La situación recuerda a la calma antes de la tormenta. La presión de venta en mínimos es una señal clásica de acumulación. Sin embargo, sin un catalizador externo potente (por ejemplo, un suavizamiento de la política monetaria de la Reserva Federal), el mercado podría estancarse durante mucho tiempo. Los inversores deberían prepararse para un crecimiento selectivo: no todas las altcoins repetirán el éxito de 2021.