La presión de venta de altcoins ha caído a mínimos de 2020: dos indicadores de CryptoQuant pintan un panorama contradictorio
El mercado de altcoins está enviando señales potentes, pero contradictorias. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado ha alcanzado un mínimo de cinco años, un nivel tan bajo que no se veía desde 2020. Por otro lado, según un indicador alternativo, las ventas netas de activos fuera de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) se han prolongado durante 15 meses consecutivos. Se trata de una divergencia clásica que a menudo precede a grandes giros del mercado.
Primera señal: reducción extrema de las ventas
El indicador de CryptoQuant, que rastrea la diferencia entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (excluyendo BTC y ETH), ha caído a su nivel más bajo desde 2020. Esto significa que los vendedores en los exchanges al contado prácticamente se han agotado: el volumen de oferta que presionaba los precios se ha reducido a valores históricamente bajos. A principios de 2025, el indicador casi alcanzó cero, pero luego volvió a girar a la baja y continuó su descenso en los meses siguientes. Como señala el analista de CryptoQuant IT Tech, «no estamos viendo simplemente una caída, sino 15 meses de ventas netas continuas en los exchanges al contado». Esto sugiere que el mercado se encuentra en una fase de capitulación profunda, donde los inversores débiles se retiran y los grandes actores probablemente están acumulando activos.
Segunda señal: el Altcoin Season Index se acerca al umbral
Paralelamente, el Altcoin Season Index de CryptoQuant a 180 días se mantiene en 18,48. Históricamente, la temporada de altcoins «cobra vida» cuando este indicador supera el 20. Ahora estamos muy cerca de ese umbral, pero aún no lo hemos cruzado. Este es un patrón clásico: antes de que comience un flujo masivo de capital de BTC a altcoins, el mercado atraviesa una fase de acumulación, donde la presión de venta es mínima y el índice de temporada de altcoins apenas comienza a subir. Actualmente, estamos viendo exactamente ese panorama.
Las opiniones de los analistas divergen
El fundador de Alphractal, Joao Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrán evitar nuevos mínimos históricos. Según él, una parte importante del mercado ya ha entrado en la fase de «depresión» del ciclo actual: en esta etapa, los pequeños inversores salen de los proyectos, mientras que los grandes tenedores acumulan activos silenciosamente. Pronostica que el aumento de la cuota de Bitcoin se producirá a expensas de las 20 principales altcoins y las stablecoins, pero esto no significa la desaparición de todas las altcoins: el capital fluirá de manera muy selectiva.
Sin embargo, el trader Crypto Kid se muestra más bajista. Él cree que para una verdadera temporada de altcoins se necesitará una emisión masiva de dinero, similar a la que desencadenó el ciclo de 2020-2021. En su opinión, este escenario no se espera antes de 2028 o 2029.
Mi conclusión profesional: La paradoja de la situación actual es que la reducción extrema de la presión de venta es una señal alcista, pero no garantiza un crecimiento inmediato. Lo más probable es que el mercado de altcoins se encuentre en una fase de acumulación, que podría prolongarse hasta que surja un nuevo catalizador macroeconómico. Los inversores deben estar preparados para un crecimiento selectivo: no todas las altcoins se dispararán, pero aquellas que sobrevivan a esta «depresión» podrían mostrar un rendimiento impresionante.