La presión de venta de altcoins ha caído a mínimos de 2020: dos indicadores de CryptoQuant señalan un próximo giro del mercado
El mercado de altcoins está enviando señales extremadamente contradictorias, pero por ello aún más significativas. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado de altcoins (excluyendo bitcoin y Ethereum) se ha desplomado a niveles no vistos desde 2020. Por otro lado, el indicador Altcoin Season Index de CryptoQuant a 180 días se acerca con firmeza al valor umbral que históricamente precede al inicio de una temporada de altcoins en toda regla.
Dos caras de un mismo mercado: las ventas se agotan, el capital se prepara para fluir
Al analizar los datos on-chain, veo un panorama único. El indicador de la diferencia entre los volúmenes de compra y venta de altcoins (sin BTC y ETH) ha caído a un mínimo de cinco años. Esto significa que los vendedores en los mercados al contado prácticamente han agotado su potencial: la presión neta de venta se mantiene desde hace 15 meses consecutivos. Un período tan prolongado de ventas netas continuas es un fenómeno extremo que no puede durar para siempre.
A principios de 2025, el indicador casi alcanzó cero, pero luego volvió a girar a la baja y continuó cayendo en los meses siguientes. Sin embargo, este mínimo, comparable a los niveles del suelo de 2020, es un signo clásico de capitulación de los vendedores minoristas y el inicio de la acumulación por parte de los grandes actores.
Paralelamente, el Altcoin Season Index a 180 días se mantiene en 18,48. Según mis observaciones, históricamente la temporada de altcoins «cobra vida» cuando este índice supera el nivel de 20. Estamos a un paso de ello. El mercado aún no ha entrado en la fase de flujo activo de capital, pero ya se han formado todas las condiciones previas para ello.
Las opiniones de los analistas están divididas: escenario alcista frente a cautela
El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrán evitar nuevos mínimos históricos. Según su evaluación, una parte importante del mercado ya ha entrado en la fase de «depresión» del ciclo actual: los inversores minoristas están saliendo de los proyectos, mientras que los grandes tenedores acumulan activos en silencio. Él pronostica un flujo de capital selectivo: el crecimiento se concentrará en las 20 principales altcoins y las stablecoins, no en todo el mercado.
Sin embargo, el trader Crypto Kid se muestra más escéptico. Él cree que para una verdadera temporada de altcoins, similar al ciclo de 2020-2021, es necesaria una emisión monetaria masiva. Según su opinión, este escenario no podría esperarse antes de 2028-2029.
Mi evaluación experta: Me inclino a pensar que los precedentes históricos hablan por sí mismos. La caída de la presión de venta a los mínimos de 2020 no es una casualidad, sino una señal fundamental de agotamiento de las liquidaciones. El mercado de altcoins se encuentra en una fase de acumulación, y tan pronto como el contexto macroeconómico (bajada de tipos o una nueva oleada de liquidez) proporcione un desencadenante, veremos un crecimiento brusco y selectivo. El índice de 18,48 es el último escalón antes del inicio. Los inversores deben estar preparados para la volatilidad, pero son precisamente estos períodos los que preceden a las fases más rentables del ciclo.