La presión de venta de las altcoins se ha desplomado a mínimos de 2020: ¿está la temporada de altcoins a la vuelta de la esquina?
El mercado de altcoins envía señales contradictorias pero extremadamente importantes. Por un lado, la presión de venta en los exchanges al contado de altcoins (excluyendo Bitcoin y Ethereum) ha caído a un mínimo de cinco años, niveles que no veíamos desde 2020. Por otro lado, las ventas netas de activos fuera del top 2 se han mantenido durante 15 meses consecutivos, lo que indica un período prolongado de toma de ganancias.
Dos indicadores clave de CryptoQuant pintan, a primera vista, un panorama opuesto. Sin embargo, si se observa con atención, ambos apuntan al mismo punto de bifurcación: el mercado se prepara para un cambio de tendencia.
Índice de temporada de altcoins: un precedente histórico
El primer indicador es la diferencia entre los volúmenes de compra y venta al contado de altcoins (sin BTC y ETH). Su caída al nivel de 2020 sugiere que los vendedores están completamente agotados. A principios de 2025, el indicador casi alcanzó cero, pero luego volvió a terreno negativo y continuó descendiendo. Los analistas de la plataforma señalan: «No vemos una caída, sino 15 meses de ventas netas continuas en los exchanges al contado». Este es un valor extremo que históricamente ha precedido a un cambio de tendencia.
El segundo indicador, el Altcoin Season Index en un período de 180 días, se sitúa actualmente en 18,48. Para iniciar una temporada completa de altcoins, es necesario superar el umbral de 20 puntos. El mercado aún no ha alcanzado este nivel, pero la trayectoria del índice se acerca a valores que en el pasado marcaron el inicio de un flujo masivo de capital desde Bitcoin hacia las altcoins.
Opiniones de analistas: ¿consenso o divergencia?
El fundador de Alphractal, João Wedson, cree que muchas altcoins, que se han abaratado significativamente en 2025 y principios de 2026, podrían evitar nuevos mínimos históricos. Según su evaluación, una parte importante del mercado ya ha entrado en la fase de «depresión» del ciclo actual: los pequeños inversores están saliendo de los proyectos, mientras que los grandes tenedores acumulan activos en silencio. Pronostica que el aumento de la cuota de Bitcoin se producirá a expensas de las altcoins del top 20 y las stablecoins, y que el flujo de capital será extremadamente selectivo: no todos los proyectos sobrevivirán.
Por otro lado, el trader Crypto Kid se muestra más bajista. Considera que para una verdadera temporada de altcoins, similar al ciclo de 2020-2021, se necesitaría una emisión masiva de dinero fiduciario, que no se espera hasta 2028-2029.
Mi opinión experta: Me inclino a pensar que estamos al borde de un cambio estructural. El agotamiento extremo de los vendedores al contado (mínimo desde 2020) y la proximidad del Altcoin Season Index a valores umbral son una receta clásica para un cambio de tendencia. Sin embargo, a diferencia de ciclos pasados, el mercado actual es más maduro y menos dependiente de la liquidez minorista. Probablemente, no veremos una «altseason» generalizada, sino un flujo de capital selectivo hacia los proyectos más sólidos desde el punto de vista fundamental. Aquellos que mantienen monedas «basura» corren el riesgo de quedarse fuera.