Ethereum al borde de una crisis de financiación: un ex empleado de la EF da la voz de alarma
La ecosistema de Ethereum se dirige hacia una "crisis de financiación de lenta gestación" que podría manifestarse en los próximos tres a nueve meses. Esta advertencia la realizó Trent Van Epps, quien trabajó en la Ethereum Foundation (EF) desde mayo de 2021 hasta abril de 2026. Durante este tiempo, coordinó el desarrollo del protocolo principal, supervisó la financiación a través de Protocol Guild y se dedicó a la investigación económica.
La raíz del problema, según él, reside en la filosofía de la EF denominada "Subtraction" (sustracción). Este concepto, formulado en 2019, implica resistir el crecimiento natural del fondo y la acumulación de valor dentro del mismo, para estimular el desarrollo fuera de la organización, en el ecosistema más amplio de Ethereum. Sin embargo, como señala Van Epps, en la práctica la legitimidad sigue concentrándose en torno a la EF: debido a la marca, la conexión con Vitalik Buterin, el control sobre los activos mediáticos, el papel histórico del tesoro y el hecho de que el fondo contrata directamente a aproximadamente el 25% de los contribuyentes activos del protocolo base.
Dos factores de presión sobre la financiación
Van Epps destaca dos factores clave que socavan la estabilidad financiera del ecosistema. El primero es la contracción de las capacidades del tesoro. En junio de 2025, la EF presentó un plan para reducir los gastos anuales del 15% a un nivel base del 5% para 2030. El segundo es la finalización del Client Incentive Program en abril de 2026. Este programa de cuatro años fue el mecanismo principal de apoyo a los equipos de clientes a través del staking, y aún no se ha propuesto un reemplazo.
Según la estimación del experto, el ecosistema de Ethereum requiere aproximadamente 30 millones de dólares anuales de financiación. Estos fondos respaldan el trabajo de más de diez equipos de clientes, grupos de investigación y coordinación. Pero encontrar dinero se vuelve cada vez más difícil. Sin una financiación estable, el ecosistema corre el riesgo de perder personas con experiencia crítica, quedarse atrás en la escalabilidad y la preparación para desafíos como la computación cuántica. Van Epps advierte que dentro de 12 a 18 meses, las consecuencias serán mucho más difíciles y costosas de corregir.
¿Qué se propone?
El ex empleado de la EF insta a revisar los contratos sociales, políticos y económicos entre los participantes del ecosistema. Entre sus propuestas: reconocer y gestionar activamente los tres recursos interdependientes de la red (software, la propia blockchain y la moneda nativa); establecer mecanismos de financiación escalables, responsables y neutrales; y priorizar la adopción generalizada de la tecnología.
Comentario del experto: La advertencia de Van Epps llega en un momento oportuno, especialmente tras las recientes declaraciones del jefe de ConsenSys, Joseph Lubin, quien negó una crisis en la Ethereum Foundation. Sin embargo, los hechos indican que el ecosistema enfrenta problemas sistémicos de financiación que requieren atención inmediata. Ignorar estas señales podría tener graves consecuencias para toda la red de Ethereum.