¿Fracaso estratégico o pánico de mercado? El CEO de Strive comenta el desplome de STRC y SATA
El colapso masivo del mercado no dejó de lado a los productos estructurados vinculados a los grandes actores cripto. Matt Cole, CEO de Strive, calificó la jornada bursátil anterior como "el día más difícil en la historia de Digital Credit". Se refiere a la fuerte caída en las cotizaciones de las acciones preferentes de Strategy (ticker STRC) y los títulos de Strive (SATA).
Según los datos de negociación, STRC llegó a caer hasta los $82,50 en un momento dado, mientras que SATA mostró un descenso desde su valor nominal hasta el límite inferior del rango de $90. Sin embargo, ambos instrumentos experimentaron posteriormente un fuerte rebote, recuperando gran parte de las pérdidas.
Cole subraya que la causa de lo ocurrido no fue una degradación fundamental de la calidad crediticia de los emisores, sino exclusivamente una liquidación técnica de posiciones apalancadas. Según sus palabras, las reservas de dividendos de Strive permanecieron intactas, la empresa no sufre presión operativa y mantiene plenamente su capacidad para cumplir con sus obligaciones de deuda.
Análisis de Cryptalist: Episodios como este son un ejemplo clásico de cómo la volatilidad del activo subyacente (en este caso, bitcoin) se transmite a instrumentos "libres de riesgo" a través del mecanismo de las acciones preferentes y los productos estructurados. La rápida recuperación tras las liquidaciones confirma la versión de Cole: el mercado castigó el apalancamiento sobrecalentado, no la calidad crediticia. Sin embargo, para los inversores es una señal alarmante: incluso los títulos con dividendos de alta calificación no están exentos de liquidaciones en cascada en condiciones de alta concentración de capital.