Kalshi se prepara para una OPI histórica: las apuestas deportivas y el bitcoin bajo la mira de los reguladores
La plataforma de mercados de predicción Kalshi, que está ganando terreno rápidamente, ha iniciado conversaciones preliminares con bancos de inversión sobre una posible oferta pública inicial (OPI). Según mis datos, la empresa está considerando salir a bolsa a finales de 2027 o principios de 2028. Esto podría ser la primera OPI en el sector de predicciones, lo que de por sí es un evento significativo.
Los indicadores financieros de Kalshi son impresionantes: los ingresos anuales superaron los $2 mil millones, aproximadamente tres veces el nivel de noviembre de 2025. El crecimiento fue impulsado por el interés en los mercados deportivos; en mayo de 2026, el volumen mensual de operaciones alcanzó los $16,81 mil millones, un aumento del 13,5% respecto a abril. El entusiasmo en torno a la NBA y la Copa Mundial de Fútbol (Mundial 2026) jugó un papel clave, y la reciente asociación con la Liga Nacional de Hockey (NHL) de EE. UU. solo ha reforzado la tendencia.
En mayo, Kalshi recaudó $1 mil millones en una ronda Serie F con una valoración de $22 mil millones. Entre los inversores se encuentran Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley y ARK Invest. Desde principios de 2025, la empresa ha cerrado cuatro grandes rondas de financiación, lo que indica una alta confianza por parte de los inversores institucionales. Además, Kalshi lanzó futuros perpetuos aprobados por la CFTC sobre bitcoin (BTC) y otros criptoactivos, lo que generó críticas de CME Group, que insiste en una regulación diferente para dichos contratos.
Niebla regulatoria: el principal riesgo para Kalshi
A pesar de los impresionantes éxitos, el riesgo clave para Kalshi es la incertidumbre regulatoria. Esta semana, el estado de Kentucky presentó demandas contra Kalshi y Polymarket por supuestas apuestas deportivas sin licencia. Representantes de Wisconsin, Nueva York, Nevada y otros estados presentaron documentos similares. Las asociaciones de juegos de azar de EE. UU. instaron al Senado a incluir la prohibición de los mercados de predicción deportiva en el proyecto de ley Clarity Act.
Al mismo tiempo, la CFTC insiste en que los mercados de predicción están bajo su control exclusivo y está litigando con varios estados que intentan restringirlos. En abril de 2026, un tribunal de Nueva Jersey falló a favor de Kalshi, permitiendo a la empresa ofrecer contratos deportivos, pero la última palabra probablemente la tendrá la Corte Suprema de EE. UU. Si los mercados de predicción deportiva se declaran ilegales, Kalshi podría perder hasta el 90% de sus ingresos, su principal fuente de ingresos.
Mi opinión: La OPI de Kalshi no es solo una transacción financiera, sino una prueba de la madurez de todo el sector de predicciones. Si los riesgos regulatorios pueden minimizarse, veremos una nueva clase de activos capaz de competir con las bolsas tradicionales. Pero mientras continúan las batallas judiciales, los inversores deben ser cautelosos: las apuestas son más altas que nunca.