SpaceX cayó un 18% tras su OPI: la capitalización perdió 620 mil millones de dólares en dos días
Las acciones de SpaceX (SPCX) están experimentando una caída vertiginosa: en solo dos días después de su debut histórico, las cotizaciones se han desplomado un 18% desde sus valores máximos. Aquellos que adquirieron los títulos en el mercado abierto ahora están al borde de las pérdidas. El mercado se pregunta legítimamente: ¿ya quedó atrás el máximo?
Al cierre del jueves, las operaciones finalizaron en $184.98, un 3.6% por debajo del día anterior. El precio de compra promedio ponderado de las últimas cinco sesiones fue de $181.71. En otras palabras, los compradores están apenas por encima del punto de equilibrio, aunque el martes las acciones llegaron a dispararse por encima de los $225.
De $3 billones al séptimo puesto
La capitalización de mercado de SpaceX se redujo de $3 billones a aproximadamente $2.37 billones. Durante un tiempo, la empresa superó a Amazon y Microsoft, ocupando el cuarto lugar a nivel mundial, pero ahora ha caído al séptimo puesto, compitiendo estrechamente con TSMC.
La causa del desplome fue una noticia del 16 de junio: SpaceX anunció la compra de Anysphere, desarrollador de la herramienta de IA Cursor. El acuerdo de $60 mil millones se pagó íntegramente con acciones, lo que provocó una dilución del 3.4% en relación con la valoración de SpaceX en su OPI de $1.77 billones.
Los analistas de Morningstar redujeron el precio justo de las acciones de $63 a $62, señalando que el acuerdo aumenta la dilución de los títulos en un emisor que ya se consideraba sobrevalorado. El escenario optimista máximo prevé un valor de $169, por debajo del precio actual del mercado.
El entusiasmo disminuye
La caída ha sido abrupta, y esto demuestra cuánto se sostuvo el primer repunte en el entusiasmo de los inversores minoristas. En las tres primeras sesiones, los compradores minoristas invirtieron $369.8 millones en SPCX, cuatro veces más de lo que se destinó a Nvidia en el mismo período. Pero ya para el jueves 18 de junio, la demanda cayó drásticamente: a mediados del día, las compras netas minoristas se redujeron a $9.1 millones.
Los inversores minoristas que compraron acciones a $135 a través de Robinhood, Fidelity y SoFi siguen en ganancias, aunque la mayoría solo obtuvo una pequeña parte del volumen solicitado. Y aquellos que compraron más caro, en el mercado abierto, ahora están en números rojos en papel. Los grandes participantes del mercado de contratos perpetuos ya se prepararon para la corrección.
No todos son bajistas. El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elevó el precio objetivo a $250 tras el acuerdo con Cursor. El experto señaló que la adquisición proporcionará a SpaceX acceso a talentos en el campo de la IA, datos y una comunidad de desarrolladores ya establecida.
Sin embargo, a finales de julio vence el período de bloqueo de acciones, tras lo cual la cantidad de títulos en circulación podría duplicarse. Además, se discute una posible emisión de bonos por $20 mil millones para financiar xAI. Todo esto solo aumentará la presión de la oferta sobre SPCX.
La respuesta a si lo que está ocurriendo es una corrección técnica o el inicio de una caída prolongada después de la OPI podría darla el primer informe trimestral de SpaceX, cuya publicación se espera para finales de julio.
Mi opinión: El acuerdo con Cursor es un movimiento estratégicamente acertado, pero el precio de $60 mil millones en acciones es un paso agresivo que el mercado interpretó como una señal de dilución. A corto plazo, la presión vendedora solo aumentará, especialmente después del levantamiento del bloqueo. Comprar en la caída ahora es un juego de alto riesgo, hasta que surja una imagen clara de los fundamentos.