SpaceX pierde $620 mil millones en dos días: ¿corrección tras la OPI o el inicio de una nueva tendencia?
Una década de espera, y por fin — SpaceX en el mercado público. Sin embargo, la euforia por su debut duró poco. En solo dos días después de la OPI, la capitalización de la empresa se redujo en aproximadamente $620 mil millones, y las acciones de SPCX se desplomaron un 18% desde el máximo histórico de $225 alcanzado justo después de la colocación. Quienes compraron los títulos en el mercado abierto ya están prácticamente en cero.
El jueves, las operaciones cerraron en $184,98 — un 3,6% menos que el día anterior. El precio promedio ponderado de compra en las últimas cinco sesiones fue de $181,71. Esto significa que el comprador promedio está apenas por encima del punto de equilibrio. Mientras tanto, el martes el precio llegó a superar los $225 en ciertos momentos.
De $3 billones al séptimo puesto
En dos días, la capitalización de mercado de SpaceX cayó de $3 billones a aproximadamente $2,37 billones. Durante un tiempo, la empresa superó a Amazon y Microsoft, ocupando el cuarto lugar mundial, pero ahora ha descendido al séptimo puesto, compitiendo de cerca con TSMC.
La razón de esta fuerte caída fue una noticia del 16 de junio: SpaceX anunció la compra de Anysphere, el desarrollador de la herramienta de IA para codificación Cursor. El acuerdo, valorado en $60 mil millones, se pagó completamente con acciones, lo que provocó una dilución del 3,4% en relación con la valoración de SpaceX en su OPI de $1,77 billones. El mercado lo interpretó como una señal: la empresa está dispuesta a pagar por crecimiento, pero a costa de diluir el capital.
Los analistas de Morningstar ya han reducido el precio justo de las acciones de $63 a $62, señalando que el acuerdo aumenta la dilución de los valores en un emisor que ya se consideraba sobrevalorado. El escenario más optimista de los analistas prevé un valor de $169 — por debajo del precio actual del mercado.
El entusiasmo de los inversores minoristas se desvanece
El repunte inicial se sostuvo gracias al entusiasmo de los inversores minoristas. En las primeras tres sesiones, los compradores minoristas invirtieron $369,8 millones en SPCX — cuatro veces más de lo que se destinó a Nvidia en el mismo período. Pero ya para el jueves 18 de junio, la demanda cayó drásticamente: a mediados del día, las compras netas minoristas se redujeron a $9,1 millones.
Los inversores minoristas que compraron acciones a $135 a través de Robinhood, Fidelity y SoFi siguen en ganancias, aunque la mayoría solo obtuvo una pequeña parte del volumen solicitado. Y aquellos que compraron más caro, en el mercado abierto, ahora están en números rojos en papel. Los grandes participantes del mercado de contratos perpetuos se prepararon de antemano para la corrección.
No todos tienen una perspectiva bajista. El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elevó el precio objetivo a $250 tras el acuerdo con Cursor, señalando que la adquisición proporcionará a SpaceX acceso a talentos en el campo de la IA, datos y una comunidad de desarrolladores ya establecida. Sin embargo, a finales de julio expira el período de bloqueo de acciones, tras lo cual la cantidad de títulos en libre circulación podría duplicarse. Además, se discute una posible emisión de bonos por $20 mil millones para financiar xAI. Todo esto solo aumentará la presión de la oferta sobre SPCX.
La respuesta a si lo que está ocurriendo es una corrección técnica o el inicio de una caída prolongada después de la OPI podría darla el primer informe trimestral de SpaceX, cuya publicación se espera para finales de julio.
Opinión del experto: El mercado está castigando a SpaceX por lo que percibió como un acuerdo costoso y dilutivo. Sin embargo, si la empresa logra monetizar Cursor e integrarlo en sus proyectos espaciales, el potencial a largo plazo sigue siendo alto. Pero en las próximas semanas, la presión vendedora, especialmente después del vencimiento del bloqueo, dominará.