La principal amenaza para bitcoin no es el desplome del mercado, sino un aburrimiento prolongado.
El mercado de bitcoin se enfrenta a una amenaza paradójica pero extremadamente peligrosa. No se trata de una caída brusca del precio, sino de un estancamiento prolongado y aburrimiento que, lenta pero seguramente, socava la fe de los inversores en el crecimiento futuro del activo.
El mercado puede soportar una caída abrupta sin consecuencias graves, siempre que se mantenga la fe en la próxima ola de crecimiento. Sin embargo, un estancamiento prolongado destruye la propia narrativa en la que se basa la demanda. Esta opinión la comparte el fundador de la plataforma de análisis CryptoQuant.
El peligro de un lateral prolongado
La lógica de este análisis se basa en la estructura de STRC (acciones preferentes perpetuas de Strategy). Es a través de ellas que el fundador del mayor inversor público en BTC, Michael Saylor, financia las compras de criptomonedas. La estructura se vuelve vulnerable en ciertos períodos.
Los problemas reales no comienzan cuando el precio simplemente cae, sino cuando el precio se mueve en un rango estrecho durante varios años. Un estancamiento prolongado literalmente destruye la narrativa principal. Como resultado, la demanda de compra se debilita. Además, la prima de las acciones de la empresa se reduce. Este proceso hace que la máquina de Saylor para atraer capital sea menos sostenible. Por lo tanto, la tarea real del empresario es diferente: no solo necesita comprar monedas, sino darle al mercado una razón fundamentalmente nueva para creer en el activo.
Las narrativas pierden fuerza
Después de diez años trabajando en la industria, he llegado a una conclusión importante: la esencia de la primera criptomoneda prácticamente no cambia. Solo se transforma la historia que la rodea. Son estas historias las que explican por qué el precio debería subir. Sin embargo, la mayoría de las historias antiguas hoy parecen completamente agotadas.
- Bitcoin a menudo se llamaba oro digital. A pesar de esto, en las crisis se negociaba como una acción tecnológica.
- Se consideraba dinero de la libertad. No obstante, muchos veteranos de la criptoindustria ahora eligen otras monedas.
- El desarrollo de la inteligencia artificial intensifica constantemente los temores sobre la computación cuántica.
Sin embargo, el experto sigue creyendo en el crecimiento a largo plazo del precio. Todavía espera una afluencia de capital institucional. Las predicciones pasadas del analista se cumplieron por completo. En 2018, contaba con el lanzamiento de ETF al contado. También esperaba la aparición de un presidente de EE. UU. que apoyara las criptomonedas. Hasta la fecha, ambos escenarios se han materializado con éxito. Sin embargo, la sensación de un catalizador poderoso e inevitable es ahora notablemente más débil.
En busca de un nuevo significado
Al creador de CryptoQuant le entristece observar la dilución de las ideas originales. Los conceptos de dinero de la libertad y valor energético están desapareciendo gradualmente. Saylor promueve ideas de banca bitcoin. Además, habla de préstamos digitales. Conceptos como estos son demasiado complejos para la gente común. El analista extraña sinceramente los tiempos en que el principal mensaje de bitcoin era la libertad.
Mi comentario: El problema del estancamiento está realmente subestimado. Mientras el mercado espera un nuevo catalizador, cualquier lateral prolongado es una bomba de tiempo para el sentimiento de los inversores. Sin ideas frescas y comprensibles para una audiencia amplia, ni siquiera el capital institucional puede evitar que el precio caiga a largo plazo.