Goldman Sachs redujo su pronóstico del oro a $4,900: las apuestas de la Fed presionan al mercado
El mercado de metales preciosos recibió una señal de cautela: Goldman Sachs ajustó su pronóstico objetivo para el oro a fin de año, reduciéndolo en $500 hasta la marca de $4,900 por onza. La razón principal es el debilitamiento de las expectativas sobre un relajamiento de la política monetaria de la Reserva Federal.
Los analistas del banco, tras revisar sus posiciones, señalan que, a pesar de mantener una visión general positiva sobre las perspectivas a largo plazo del oro, la dinámica a corto plazo será moderada. El factor clave, en mi opinión, ha sido el cambio en el sentimiento del mercado: los operadores e inversores institucionales creen cada vez menos en la posibilidad de una reducción de las tasas de la Fed en 2026.
Una consecuencia directa de esta incertidumbre ha sido la desaceleración de la entrada de capital en los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro. En mayo, los inversores retiraron alrededor de $2 mil millones de estos fondos en todo el mundo. Los fondos europeos mostraron una pequeña entrada, pero los ETF asiáticos, por el contrario, perdieron $1,2 mil millones, la primera salida neta de esta región desde agosto de 2025. Paralelamente, en el mercado de opciones se intensificaron las tendencias bajistas.
El mantenimiento de una postura restrictiva de la Fed es lo que ahora presiona al oro. Esta semana, el regulador dejó la tasa clave sin cambios, en el rango de 3,50–3,75%, pero el número de partidarios de un nuevo aumento está creciendo. Ya nueve miembros del FOMC admiten al menos un aumento para fin de año. Si esto ocurre, Goldman Sachs pronostica una caída del oro a $4,400, lo que lo haría menos atractivo como activo de refugio frente a riesgos políticos.
Los bancos centrales siguen siendo alcistas
No obstante, el apoyo fundamental al mercado proviene de los bancos centrales. En abril, volvieron a ser compradores netos, aumentando sus reservas en 19 toneladas. Una encuesta del Consejo Mundial del Oro muestra que alrededor del 45% de los bancos centrales planean aumentar sus reservas durante el año.
Comentario del analista de Cryptalist: La revisión del pronóstico de Goldman Sachs no es un paso de pánico, sino una reacción pragmática a la realidad macroeconómica. El oro sigue en una tendencia alcista a largo plazo, pero en condiciones de retórica "agresiva" de la Fed, veremos una consolidación y, posiblemente, correcciones locales. Para los inversores en criptomonedas, esto es una señal: los activos de refugio tradicionales no están exentos de la presión de la política monetaria, lo que refuerza los argumentos a favor de la diversificación en activos descentralizados.