Банки против обменников: Когда в России откроется доступ к криптовалюте через мобильные приложения
El inversor minorista ruso está al borde de un cambio tectónico. Los habituales intercambiadores informales, donde la compra de criptomonedas conlleva riesgos e inconvenientes, podrían quedar en el pasado. Los principales actores del mercado y los reguladores están discutiendo un escenario en el que comprar activos digitales se pueda hacer literalmente con un par de clics, a través de una aplicación bancaria estándar.
¿Qué obtendrá el inversor minorista?
El pronóstico más conservador lo presenta Yaroslav Kabakov de la firma de inversiones «Finam». Él está convencido de que el acceso bancario a los activos digitales llegará, pero principalmente en forma de Activos Financieros Digitales (AFD). La compra directa de criptomonedas clásicas, en su opinión, sigue siendo cuestionable debido a los estrictos requisitos de cumplimiento normativo y las restricciones regulatorias.
Roman Nosov de «BCS World of Investments» insta a esperar la versión final del proyecto de ley sobre criptomonedas. La iniciativa del Banco Central de Rusia, que promueve el acceso minorista a las criptomonedas y los AFD, se encuentra en su etapa final: se espera la segunda lectura en la Duma Estatal antes de finales de julio. Este documento será el detonante para el lanzamiento de nuevos servicios.
Fedor Ivanov del operador «SHARD» también está seguro de que el inversor minorista obtendrá el acceso tan esperado. Argumenta su posición basándose en la versión actual del proyecto de ley publicada en el sitio web de la Duma Estatal.
Dos tipos de usuarios: ¿quién necesita bancos y quién no?
Alexander Nam de MTS Fintech ofrece la imagen más detallada, dividiendo a los clientes en dos categorías. Para los principiantes, la simplicidad, la confianza y la seguridad son críticas. No necesitan entender las frases semilla ni las billeteras blockchain. El banco, con su interfaz familiar y su amplia audiencia, se convierte en el conductor ideal hacia el mundo de las monedas digitales. Aquí es donde las instituciones financieras tradicionales tienen una ventaja colosal.
La situación es completamente diferente para los traders experimentados. Para ellos, los factores clave son el anonimato, las comisiones mínimas y el acceso directo a los grupos de liquidez globales. Es poco probable que los bancos, con sus capas adicionales y barreras regulatorias, puedan competir con los exchanges descentralizados y las plataformas internacionales por esta audiencia.
¿Quién será el primero y qué pasará con el mercado informal?
Según Alexander Nam, las oportunidades iniciales son iguales para todos los participantes del mercado, pero los grandes bancos con una infraestructura de corretaje desarrollada se escalan más rápido. Su principal obstáculo es la falta de experiencia profunda en tecnologías blockchain. Fedor Ivanov señala que casi todas las organizaciones financieras más grandes ya han anunciado planes para implementar servicios cripto. Los bancos regionales también se unirán a la tendencia, para quienes esta será una excelente oportunidad de obtener nuevos ingresos. Actualmente, el desarrollo del sector está frenado únicamente por los riesgos regulatorios.
En cuanto a los intercambiadores «informales», los expertos coinciden: sus posiciones se debilitarán seriamente en el segmento masivo. Los productos bancarios convenientes y seguros podrán atraer una parte significativa de los clientes. Sin embargo, la audiencia profesional, que valora el anonimato y el acceso global, permanecerá en la sombra. Además, tras la entrada en vigor de la ley, la actividad de los intercambiadores no autorizados será penal y administrativamente punible. Los intercambiadores grandes podrán legalizarse obteniendo una licencia, pero tendrán que competir con los bancos.
Mi comentario como analista: El mercado inevitablemente llegará a una estructura de dos niveles. Los bancos ocuparán el nicho de «criptomonedas para todos» con una interfaz simple y alta confianza, pero con funcionalidad limitada. Los traders profesionales y los grandes actores permanecerán en plataformas descentralizadas e intercambiadores P2P. No será posible erradicar por completo el mercado informal, pero su participación en el segmento masivo se reducirá significativamente. El punto clave es la velocidad de aprobación de la ley. Si la segunda lectura tiene lugar en julio, para el otoño veremos los primeros proyectos piloto.