Comercio de acciones estadounidenses a través de criptoderivados: ¿un salvavidas para los rusos o un juego arriesgado?
Tras las restricciones de sanciones de 2022, las cuentas de corretaje clásicas para inversores rusos en el mercado bursátil estadounidense resultaron prácticamente inaccesibles. Sin embargo, el mercado no tolera el vacío: los instrumentos tradicionales han sido reemplazados por acciones tokenizadas y criptoderivados en plataformas extranjeras. Este camino alternativo permite obtener ingresos por los cambios en el valor de las acciones de los gigantes tecnológicos, utilizando stablecoins para las transacciones. Pero, ¿qué tan seguro y legal es este método para los ciudadanos de la Federación Rusa? Las opiniones de los expertos están divididas.
Magnitud del fenómeno: de tendencia masiva a nicho reducido
Las estimaciones sobre la popularidad de este instrumento varían. Por un lado, el director ejecutivo de Millpay, Igor Plotnikov, señala una alta demanda de acciones tokenizadas de empresas como Apple, Tesla y Nvidia en las plataformas Bybit, Binance y Deribit. Datos indirectos, como acalorados debates en comunidades especializadas y un alto tráfico en los exchanges, confirman que es una de las formas más demandadas de invertir en EE. UU., especialmente en medio de la actual caída del mercado cripto y el fuerte repunte del mercado bursátil.
Por otro lado, el vicepresidente de activos digitales de MTS Fintech, Alexander Nam, y el director de estrategia de la casa de inversiones Finam, Yaroslav Kabakov, mantienen una evaluación más moderada. Califican esta práctica como algo propio de un círculo reducido de jugadores experimentados, no como un fenómeno masivo. Según ellos, es un instrumento de nicho, accesible solo para traders profesionales que ya trabajan con activos digitales.
Riesgos: legales, de sanciones e infraestructurales
En la evaluación de las amenazas potenciales, los expertos son unánimes. Yaroslav Kabakov destaca tres categorías clave de riesgos: legales (incertidumbre sobre el estatus jurídico y compleja contabilidad fiscal), de sanciones (alta probabilidad de bloqueo de cuenta debido a la ciudadanía rusa) e infraestructurales (el instrumento tokenizado no otorga derechos sobre el activo real).
Alexander Nam subraya que el inversor depende completamente de las reglas de la plataforma extranjera específica y puede enfrentarse en cualquier momento al bloqueo de sus activos sin la protección habitual de los derechos de propiedad. Igor Plotnikov añade que una acción tokenizada es un derivado cuyo destino depende enteramente del exchange que la emitió. Si la plataforma comienza a tener problemas, el trader corre el riesgo de quedarse sin nada, ya que no posee ningún derecho sobre los valores reales.
El director de análisis AML/KYT del operador SHARD, Fyodor Ivanov, se centra en el problema de confirmar la legalidad de los ingresos al repatriar fondos a la Federación Rusa. Será extremadamente difícil para un banco explicar el origen de las ganancias de tales operaciones, lo que crea dificultades adicionales al retirar fondos al sistema financiero regulado ruso.
Perspectivas futuras: legalización y nuevas reglas
Teniendo en cuenta los próximos cambios en la legislación sobre moneda digital, el mercado espera la aparición de análogos nacionales seguros. Según Alexander Nam, se ofrecerán a los inversores CFA sobre valores extranjeros, RWA tokenizados y diversas soluciones estructurales que, con el tiempo, desplazarán al segmento gris. Igor Plotnikov cree que, tras la entrada en vigor de la ley, los ciudadanos podrán comprar legalmente activos tokenizados con criptomonedas, pero con la limitación de usar la infraestructura de pagos rusa. Es decir, comprar USDT con rublos en una plataforma con licencia, transferirlos al extranjero y adquirir los activos es legal. La compra directa en un exchange extranjero con rublos estará prohibida, aunque técnicamente ya es imposible hoy en día.
Opinión del experto de Cryptalist: Negociar acciones estadounidenses a través de criptoderivados no es una panacea, sino una medida forzada para quienes están dispuestos a aceptar altos riesgos para mantener el acceso a su mercado favorito. Hasta que el marco regulatorio en la Federación Rusa esté completamente formado, este instrumento seguirá siendo dominio de los profesionales, no del inversor masivo. Recomendaría a los jugadores minoristas esperar la aparición de CFA con licencia, que proporcionen al menos una protección legal mínima.