Торговля акциями США через криптодеривативы: стоит ли рисковать российским инвесторам?
Tras las restricciones de sanciones de 2022, el acceso de los inversores rusos al mercado de valores estadounidense a través de cuentas de corretaje tradicionales quedó prácticamente bloqueado. Sin embargo, la parte más emprendedora de los participantes del mercado encontró rápidamente una solución alternativa: acciones tokenizadas y criptoderivados en plataformas extranjeras. Estos instrumentos permiten obtener ingresos de los cambios en el valor de los títulos de los gigantes estadounidenses, utilizando criptomonedas para las liquidaciones. Pero, ¿qué tan segura y legal es esta práctica?
Magnitud del fenómeno: de un instrumento de nicho a una tendencia masiva
Las opiniones de los expertos sobre la prevalencia del método están divididas. Algunos analistas, como el director ejecutivo de Millpay, Igor Plotnikov, destacan la alta demanda de acciones tokenizadas en las plataformas Bybit, Binance y Deribit entre los rusos. Datos indirectos (debates acalorados en comunidades especializadas y alto tráfico en los exchanges) confirman que esta es una de las formas más populares de invertir en EE. UU. El atractivo del método es evidente: retiro/depósito de fondos las 24 horas en USDT, posibilidad de usar apalancamiento y la ausencia de la necesidad de abrir una cuenta con un corredor extranjero.
Otros expertos, como el vicepresidente de activos digitales de MTS Fintech, Alexander Nam, y el director de estrategia de la firma de inversiones Finam, Yaroslav Kabakov, evalúan la magnitud de manera mucho más modesta. Consideran que este tipo de comercio es dominio de un círculo reducido de jugadores experimentados, no un fenómeno masivo. En su opinión, es un instrumento de nicho para profesionales que ya trabajan con activos digitales.
Riesgos legales y de sanciones: una zona gris
En la evaluación de las amenazas potenciales, los expertos son unánimes. Los riesgos clave se dividen en tres categorías:
- Legales: total incertidumbre sobre el estatus jurídico de las operaciones y una compleja contabilidad fiscal.
- De sanciones: alta probabilidad de bloqueo de la cuenta debido a la ciudadanía rusa.
- De infraestructura: el instrumento tokenizado no garantiza derechos sobre el activo subyacente real.
Como subraya el director de análisis AML/KYT del operador SHARD, Fedor Ivanov, el principal problema es la legalidad del origen de los fondos al devolverlos al sistema regulado ruso. Incluso si puede explicar al banco la fuente de ingresos, este podría no aceptar dichas explicaciones.
Futuro de la regulación: AFD legales vs. mercado gris
Los legisladores rusos, según Yaroslav Kabakov, apuestan por instrumentos digitales con licencia dentro del sistema financiero nacional. No se apoyarán las operaciones a través de criptointercambios extranjeros no controlados. Lo más probable es que se ofrezcan a los inversores AFD (Activos Financieros Digitales) sobre valores extranjeros, RWA tokenizados y diversas soluciones estructurales. Su desarrollo activo eventualmente desplazará al segmento gris del mercado.
Igor Plotnikov ve la regulación de otra manera: no es un desplazamiento, sino una aclaración largamente esperada de las reglas del juego. Tras la entrada en vigor de la ley sobre moneda digital, los ciudadanos podrán comprar legalmente activos tokenizados con criptomonedas. Las restricciones afectarán solo al uso de la infraestructura de pagos rusa. Es decir, comprar USDT con rublos en una plataforma nacional con licencia, transferirlos al extranjero y adquirir activos allí es legal. Pero comprarlos directamente en un intercambio extranjero con rublos estará prohibido.
Conclusiones del experto
El comercio de acciones estadounidenses a través de criptoderivados es un instrumento eficaz pero arriesgado. Solo es adecuado para inversores experimentados dispuestos a perder completamente sus fondos debido a bloqueos por sanciones o problemas con el emisor. La legalización de los AFD en Rusia creará sin duda una alternativa más segura, pero mientras el mercado permanezca en la zona gris, cada inversor debe evaluar su propia tolerancia al riesgo. Mi consejo: no invierta en tales instrumentos fondos que no esté dispuesto a perder por completo, y consulte siempre con un abogado profesional sobre las consecuencias fiscales.