Aplicaciones bancarias vs criptointercambiadores: qué espera a los inversores minoristas en Rusia
El mercado ruso de activos digitales está al borde de cambios tectónicos. Los inversores minoristas pronto podrán comprar criptomonedas y activos financieros digitales (AFD) directamente a través de las aplicaciones móviles de los bancos, sin pasar por los puntos de cambio tradicionales. Sin embargo, entre los expertos no hay consenso sobre el formato exacto en que esto ocurrirá y si los bancos podrán desplazar por completo al mercado gris.
El escenario más conservador lo propone Yaroslav Kabakov, director de estrategia de la firma de inversión «Finam». Según su evaluación, la integración de los activos digitales en los servicios bancarios es inevitable, pero principalmente en forma de AFD, no de criptomonedas clásicas. En su opinión, la compra directa de Bitcoin o Ether sigue siendo cuestionable debido a los estrictos requisitos del regulador y las dificultades de cumplimiento normativo.
Fundamento legislativo y plazos
El principal impulsor del proceso es el proyecto de ley sobre criptomonedas, iniciado por el Banco de Rusia. Román Nosov, de «BCS Mir Investitsi», recomienda esperar a su versión final. La segunda lectura del documento está prevista para finales de julio. Según él, esta ley definirá las «reglas del juego» para todos los participantes del mercado.
Fiodor Ivanov, director de análisis AML/KYT del operador «SHARD», también vincula el lanzamiento de los servicios bancarios de criptomonedas con la aprobación de la ley. Señala que la versión actual del documento en el sitio web de la Duma Estatal ya prevé mecanismos para el acceso legal de los minoristas a los activos digitales.
Dos tipos de clientes: quiénes necesitan bancos y quiénes no
La predicción más detallada la presentó Alexander Nam, de MTS Fintech. Dividió a los clientes minoristas en dos categorías fundamentalmente diferentes.
Principiantes: es el segmento masivo, para el que la simplicidad, la seguridad y la confianza son cruciales. Las aplicaciones bancarias, con su interfaz familiar y su marca reconocible, se convertirán en su guía ideal hacia el mundo de las criptomonedas. No tendrán que lidiar con frases semilla ni billeteras criptográficas. Los bancos tienen aquí una ventaja colosal gracias a su amplia audiencia y la ausencia de barreras técnicas.
Traders experimentados: es el segmento opuesto. Para ellos, lo primordial son el anonimato, las comisiones mínimas, la alta liquidez y el acceso a pools globales. Prefieren trabajar directamente con exchanges y protocolos DeFi. Es poco probable que los bancos puedan competir por esta audiencia, a menos que ofrezcan condiciones exclusivas.
¿Quién lanzará primero y desplazarán los bancos a los «cambistas grises»?
Según Alexander Nam, las oportunidades iniciales son iguales para todos los participantes del mercado. Sin embargo, los grandes bancos con una infraestructura de corretaje desarrollada podrán escalar el negocio mucho más rápido. El principal obstáculo para ellos sigue siendo la escasez de personal especializado con profunda experiencia en tecnologías blockchain.
Fiodor Ivanov añade que casi todas las principales instituciones financieras del país ya han anunciado planes para implementar servicios de criptomonedas. A la tendencia se unirán también pequeños bancos regionales, para los que será una excelente oportunidad de ofrecer un nuevo producto y obtener ingresos adicionales. Lo único que frena el desarrollo del sector es la incertidumbre regulatoria.
En cuanto al mercado gris de cambistas, los expertos coinciden: los bancos reducirán significativamente su participación en el segmento masivo, pero no podrán eliminarlo por completo. La audiencia profesional seguirá eligiendo el anonimato y el acceso a la liquidez global. Además, tras la entrada en vigor de la ley, la actividad de los puntos no autorizados será penal y administrativamente punible, lo que obligará a los grandes actores a legalizarse.
Opinión del experto. En mi opinión, estamos presenciando un proceso clásico de institucionalización del mercado. Los bancos obtendrán acceso a millones de nuevos usuarios que antes temían a las criptomonedas por su complejidad y riesgos. Sin embargo, la cuestión clave es si podrán ofrecer tarifas competitivas y velocidad en las transacciones. Si las comisiones bancarias resultan más altas que las de las plataformas P2P, el sector «gris» no desaparecerá, sino que se sumergirá aún más en la sombra. La legislación es solo la mitad del éxito; la otra mitad es el atractivo económico del servicio legal.