Криптовалюта в российских банковских приложениях: когда и в каком виде?
El inversor minorista ruso está al borde de un evento histórico: la compra de criptomonedas y activos financieros digitales (AFD) podría volverse tan habitual como recargar el saldo del móvil. Se trata de la integración completa de estos instrumentos directamente en las interfaces de las aplicaciones bancarias, sin pasar por los intercambios clásicos. Sin embargo, como muestra mi análisis, el camino hacia este escenario no está exento de matices, y la cuestión clave hoy no es si sucederá, sino de qué forma y cuándo.
Los AFD como compromiso y dos tipos de inversores
El pronóstico más conservador, pero en mi opinión realista, lo hace Yaroslav Kabakov de la firma de inversiones «Finam». Él está convencido de que los primeros en entrar en las aplicaciones bancarias serán precisamente los AFD, el instrumento más regulado y comprensible para el Banco Central. En cambio, la compra directa de criptomonedas «clásicas», como bitcoin, se enfrentará a estrictos requisitos de cumplimiento normativo y barreras regulatorias que aún no se han eliminado.
El motor clave aquí será la aprobación de la ley «Sobre monedas digitales». El Banco de Rusia, como iniciador, espera que se apruebe en segunda lectura antes de finales de julio. Román Nosov de «BCS Mir Investitsii» insta acertadamente a esperar la versión final del documento, ya que será esta la que ponga todos los puntos sobre las íes.
Es interesante la segmentación del público propuesta por Alexander Nam, representante de MTS Fintech. Él divide a los clientes minoristas en dos categorías:
- Novatos: Para ellos, la simplicidad, la seguridad y la confianza en la marca son críticas. La aplicación bancaria se convertirá en el «puente» ideal, eliminando la necesidad de entender frases semilla y billeteras cripto.
- Traders experimentados: Este grupo valora el anonimato, la liquidez profunda y las comisiones mínimas. Permanecerán en los exchanges profesionales y protocolos DeFi, donde es poco probable que los bancos puedan competir en estos aspectos.
Será precisamente para el primer grupo, el más masivo, que los bancos se conviertan en el canal principal de entrada al mundo de los activos digitales, desplazando a los intercambios «grises».
Desplazamiento del mercado sumergido y opinión de expertos
Todos los expertos consultados coinciden en que la llegada de los bancos reducirá significativamente la cuota de los puntos de intercambio ilegales en el segmento masivo. Sin embargo, es poco probable la eliminación total del mercado «gris». Los actores profesionales, que valoran el anonimato y el acceso a la liquidez global, seguirán utilizando canales alternativos. Además, tras la entrada en vigor de la ley, la actividad de los intercambios no autorizados será penal y administrativamente punible, lo que obligará a los grandes actores a legalizarse, pero no erradicará por completo el sector clandestino.
Mi análisis: La iniciativa del Banco Central y los bancos no es solo una liberalización del mercado, sino un paso estratégico hacia su legalización y monetización. Los bancos obtendrán una enorme afluencia de nuevos ingresos por comisiones de inversores principiantes. Sin embargo, en mi opinión, el principal factor limitante no es tanto la regulación, sino la falta de experiencia profunda en blockchain dentro de los propios bancos. Aquellos que puedan aumentar rápidamente sus competencias y ofrecer productos competitivos (incluyendo, posiblemente, el acceso directo a criptomonedas) ocuparán posiciones de liderazgo. No se debe esperar un desplazamiento completo de los intercambios «grises», pero su influencia en el mercado minorista se reducirá al mínimo. La revolución comenzará con los AFD, y la criptomoneda clásica para las masas seguirá siendo una incógnita durante algún tiempo.