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El comercio minorista ruso pronto podrá comprar activos digitales directamente a través de la banca móvil, sin necesidad de casas de cambio externas. Esto ya no es una hipótesis, sino una cuestión prácticamente resuelta. El debate entre los expertos se ha desplazado a otro plano: ¿en qué formato exacto aparecerá esta funcionalidad, cuándo entrará en funcionamiento y podrán los bancos desplazar al mercado gris de intercambio?

¿Qué ofrecerán exactamente los bancos?

El escenario más conservador lo planteó Yaroslav Kabakov de la firma de inversiones «Finam». Según su evaluación, el acceso a través de aplicaciones aparecerá inevitablemente, pero principalmente en forma de activos financieros digitales (AFD). La compra directa de criptomonedas sigue siendo cuestionable debido a los estrictos requisitos de cumplimiento normativo y las limitaciones regulatorias.

Román Nosov de «BCS Mir Investitsiy» recomienda esperar la versión final del proyecto de ley sobre criptomonedas. Recordemos que el Banco de Rusia fue el impulsor del acceso minorista a los activos digitales, y espera que el documento sea aprobado en segunda lectura antes de finales de julio.

Fiodor Ivanov, director de análisis AML/KYT del operador «SHARD», mantiene una posición similar. Está convencido de que los inversores minoristas obtendrán el tan esperado acceso, basándose en la versión actual del documento disponible en el sitio web de la Duma Estatal.

Dos tipos de usuarios: ¿quién lo necesita?

Alexandr Nam de MTS Fintech presentó el pronóstico más detallado, dividiendo a los clientes en dos categorías.

Principiantes — para ellos, la simplicidad, la confianza y la seguridad son fundamentales. El servicio bancario se convertirá en un conductor ideal hacia el mundo de las monedas digitales. No tendrán que lidiar con billeteras criptográficas ni frases semilla. Aquí, los bancos tienen una ventaja colosal gracias a su amplia audiencia, su marca reconocible y su interfaz familiar.

Traders experimentados — prefieren trabajar directamente con exchanges y protocolos DeFi. Para ellos, los factores clave son un tipo de cambio favorable, alta liquidez y comisiones mínimas. Es poco probable que los bancos puedan competir por estos clientes si tienen acceso a plataformas internacionales.

• Los principiantes necesitan seguridad, una interfaz cómoda y la ausencia de claves criptográficas complejas.
• Los profesionales valoran el anonimato, los costos mínimos y los pools de liquidez globales.

¿Quién está más cerca del lanzamiento?

Según Alexandr Nam, todos los participantes del mercado tienen las mismas oportunidades iniciales. Sin embargo, los grandes bancos con una infraestructura de corretaje desarrollada podrán escalar el negocio mucho más rápido. El principal obstáculo para ellos es, por ahora, la falta de una profunda experiencia en tecnologías blockchain.

Fiodor Ivanov añade que casi todas las instituciones financieras más grandes del país ya han anunciado planes para implementar servicios de criptomonedas. Una vez que aparezcan reglas claras, los pequeños bancos regionales también se unirán a la tendencia. Para ellos, es una excelente oportunidad para ofrecer un nuevo servicio y obtener ingresos adicionales. Actualmente, el desarrollo del sector está frenado exclusivamente por los riesgos regulatorios.

El mercado gris de las casas de cambio: ¿qué pasará?

Yaroslav Kabakov cree que los bancos podrán reducir significativamente la cuota del sector sumergido, pero no podrán eliminar por completo los puntos de cambio ilegales.

Alexandr Nam está de acuerdo: las posiciones de los actores ilegales se debilitarán en el segmento masivo siempre que aparezcan productos bancarios cómodos y rentables. Sin embargo, el público profesional seguirá eligiendo el anonimato y el acceso a los pools de liquidez globales.

Fiodor Ivanov recuerda las consecuencias legales de la reforma. Tras la entrada en vigor de la ley, la actividad de los puntos no autorizados será penal y administrativamente punible. El documento prevé la concesión de licencias especiales, por lo que las grandes casas de cambio podrán legalizarse, aunque tendrán que competir con los bancos.

Mi análisis de la situación

El mercado está al borde de un cambio tectónico. Los bancos obtendrán acceso a millones de nuevos usuarios que ahora temen a las criptomonedas o no saben cómo abordarlas. Sin embargo, es importante entender: las casas de cambio clásicas y las plataformas P2P no desaparecerán. Se trasladarán al nicho de los traders profesionales y conservarán una audiencia que valora el anonimato. La cuestión clave es la rapidez con la que los bancos podrán desarrollar sus competencias en blockchain. Sin esto, incluso con un marco regulatorio ideal, el lanzamiento podría retrasarse años.