Goldman Sachs и JPMorgan предупреждают: рынок акций ждет «идеальный шторм» с распродажей на $165 млрд
Los mayores fondos de cobertura del mundo han acumulado una cantidad récord de capital prestado en los últimos años. Analistas de los principales bancos de inversión advierten: un reequilibrio masivo de carteras al final del trimestre podría desencadenar una venta masiva de valores por hasta $165 mil millones. Esta situación aumenta significativamente los riesgos de fuertes fluctuaciones en el valor de los gigantes tecnológicos sobrecalentados.
Los principales actores del sector financiero, Goldman Sachs y JPMorgan, han emitido pronósticos alarmantes simultáneamente. Representantes de ambos bancos ven una amenaza grave común. El apalancamiento excesivo, junto con una alta concentración de las apuestas de los inversores, inevitablemente intensificará la caída del mercado cuando se activen las ventas mecánicas.
Aumento del apalancamiento en operaciones de IA sobrecalentadas
Según datos de la división de fondos de Goldman Sachs, el apalancamiento en la industria ha estado creciendo durante más de un año. En junio de 2025, el apalancamiento total de los fondos de cobertura alcanzó aproximadamente el 294%, un máximo en los últimos cinco años. El apalancamiento neto, según una nota interna de un operador de Goldman, subió a niveles máximos en cuatro años.
El estratega de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, intensificó la alarma. Señaló que las apuestas en el sector de empresas de semiconductores están tan elevadas que la probabilidad de nuevas oleadas de ventas ha aumentado notablemente. Estos escenarios de shock, según el indicador de valor en riesgo, suelen materializarse cuando la volatilidad supera los límites internos de los fondos. Debido a esto, los gestores se ven obligados a liquidar posiciones de emergencia.
El equipo de analistas de JPMorgan preparó una comparación visual de las cuotas de mercado de las empresas:
| Indicador de comparación de sectores del mercado | Empresas de semiconductores | Siete gigantes tecnológicos |
| Exceso del valor de las acciones sobre la participación en los ingresos | Más de 6 veces | 3 veces |
Esta alta concentración de capital hace que el sector de la inteligencia artificial sea extremadamente vulnerable. En consecuencia, cualquier deterioro local en el sentimiento de los grandes actores puede desencadenar una corrección en cascada.
Causas y consecuencias de la esperada venta masiva de $165 mil millones
El principal desencadenante ahora es la mecánica de los reequilibrios trimestrales. Según los cálculos de JPMorgan, en los últimos días de junio, los inversores institucionales podrían vender hasta $165 mil millones en acciones para ajustar sus carteras después de un exitoso rally.
El fondo de pensiones japonés GPIF, con activos de $1,9 billones, es el mayor vendedor, con alrededor de $60 mil millones. Se espera que los fondos de pensiones en EE. UU. vendan otros $55 mil millones. Las estructuras en Noruega y Suiza agregarán varias decenas de miles de millones a esta suma, y aproximadamente $15 mil millones serán compensados por fondos de inversión equilibrados.
Los mercados globales enfrentan la presión inminente en un estado de alta tensión nerviosa. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, mantuvo los parámetros actuales de la política monetaria después de la reunión de junio. Sin embargo, el jefe del organismo admitió abiertamente la posibilidad de una nueva ronda de endurecimiento antes de fin de año.
La postura dura de la Reserva Federal enfrió rápidamente las esperanzas de los inversores de un pronto alivio de las condiciones. Sin duda, este factor provocó una nueva ola de turbulencias en las bolsas.
Qué significa esto para Bitcoin
La vulnerabilidad general del sector financiero tradicional ha afectado naturalmente al criptoactivo insignia. Los analistas de JPMorgan señalan que el hashrate de la cadena de bloques se ha vuelto mucho más dependiente de las cotizaciones de mercado de la moneda. El fenómeno apunta directamente a una tendencia peligrosa: actualmente, muchos mineros operan al borde de la rentabilidad de sus equipos, lo que aumenta la inestabilidad general del segmento digital.
Bitcoin mantiene posiciones alrededor de los $64,100 con una capitalización de aproximadamente $1,29 billones. En las últimas semanas, la moneda se ha corregido repetidamente hacia el límite inferior del rango psicológico de $60,000.
La criptomoneda se comporta actualmente como una acción tecnológica de alta volatilidad, habiendo perdido por completo sus propiedades de refugio seguro. El precio se ha desplomado en medio de la retórica dura del FOMC y los informes trimestrales mixtos de los líderes en inteligencia artificial.
Si la ola de ventas institucionales coincide con la crisis del apalancamiento excesivo, la tormenta financiera se intensificará notablemente hacia finales del mes calendario. La capacidad de los compradores para absorber volúmenes de capital tan masivos determinará la dirección futura de las acciones y las criptomonedas en las próximas semanas.
Opinión del experto: El mercado ha entrado en una zona de máxima fragilidad. La combinación de un apalancamiento récord, papeles de IA sobrecalentados y un reequilibrio forzado de carteras crea las condiciones para una de las ventas masivas más grandes de los últimos años. Bitcoin, habiendo perdido su correlación con los activos refugio, estará bajo presión en primer lugar: su soporte actual en $60,000 podría ser probado en los próximos días.