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La tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán, que hasta hace poco mantenía a los mercados en vilo, está perdiendo gradualmente intensidad. Los temores sobre interrupciones en el suministro de energía se desvanecen y, en este contexto, el capital comienza a fluir de unos activos a otros. El petróleo cede terreno, el oro sube con firmeza y el mercado de criptomonedas muestra una relativa calma. Este es un escenario clásico de revaluación de riesgos, donde los inversores se alejan de la volatilidad de las materias primas hacia instrumentos de refugio probados.

Materias primas, acciones y mercado de deuda: cambio de prioridades

La nueva semana comenzó con una reacción contenida de los mercados globales al conflicto en Oriente Medio. El sector de materias primas se vio presionado. La mezcla del Mar del Norte, Brent, se abarató casi un 2%, situándose en torno a los $79 por barril. Al mismo tiempo, el crudo WTI cayó al rango de $75–76. Esto indica que la prima por riesgo geopolítico en los precios del petróleo se está desvaneciendo activamente.

El mercado de valores estadounidense mostró una leve caída: el índice S&P 500 se corrigió aproximadamente un 0,3%. Sin embargo, el mercado de deuda y la moneda nacional de EE. UU. se mantienen estables. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sostiene en el 4,4%, y el índice del dólar DXY se detuvo en el nivel de 100,8. Gracias a esto, el oro subió de precio más de un 1%, elevándose hasta aproximadamente $4209 por onza. Este salto confirma claramente la alta demanda de instrumentos de refugio en un período de incertidumbre macroeconómica.

Criptomercado y derivados: ¿calma antes de la tormenta?

Los activos digitales se comportan con confianza, a pesar de la incertidumbre macroeconómica general. Por el momento, bitcoin cotiza en torno a los $64 000, y Ethereum se mantiene estable cerca de los $1730. Por otro lado, la salida neta de capital de los ETF de bitcoin al contado aún continúa. Sin embargo, el interés abierto en futuros sobre las monedas clave se mantiene en niveles elevados, lo que indica que el interés de los grandes actores persiste.

Los indicadores de tasas de financiación están ahora muy cerca de valores neutrales. Además, el volumen diario de liquidaciones no supera los $40 millones. Esto evidencia claramente un uso equilibrado del apalancamiento tras la reciente ola de volatilidad. El mercado de derivados no está sobrecalentado, lo que crea las condiciones para un movimiento potencial, pero sin sobresaltos bruscos.

El panorama actual del mercado subraya una fuerte divergencia entre las principales clases de activos. El oro atrae eficazmente el capital libre, mientras que las materias primas están bajo una notable presión vendedora. No obstante, los volúmenes estables en el mercado de derivados apuntan a un interés a largo plazo de los inversores en las criptomonedas. Los principales factores para los mercados en los próximos días serán el rendimiento de los bonos soberanos, la dinámica de los cripto-ETF y las noticias de Oriente Medio. Estos tres desencadenantes determinarán si las tendencias marcadas se mantienen hasta el final de la semana.

Comentario analítico de Cryptalist: Estamos observando una rotación clásica de capital desde activos de materias primas riesgosos hacia el oro refugio. Para las criptomonedas, esto implica un panorama neutral-positivo: la ausencia de pánico en los mercados tradicionales y la estabilidad en los derivados crean condiciones para la consolidación. Sin embargo, si el rendimiento de los bonos continúa subiendo, esto podría presionar a todos los activos de riesgo, incluido bitcoin. Seguimos de cerca los datos macroeconómicos.