La liquidez de bitcoin en el mercado OTC se ha desplomado hasta un mínimo histórico: las ballenas han intensificado la acumulación.
El mercado de comercio extrabursátil (OTC) de bitcoin está experimentando una compresión sin precedentes. Según mis datos, el saldo total de BTC en las plataformas OTC se ha reducido a un nivel récord mínimo en toda la historia de observaciones. Esta tendencia es sostenida y continúa desde 2022, a pesar de las fluctuaciones locales del precio.
El motor clave de este proceso es la acumulación agresiva por parte de grandes inversores, los llamados «ballenas». Continúan retirando monedas de las plataformas extrabursátiles, lo que provoca una reducción crítica de la oferta disponible. Es importante destacar que el ciclo actual es radicalmente diferente de los anteriores: normalmente, el saldo OTC aumenta cerca del pico del mercado alcista, cuando los grandes actores comienzan a tomar ganancias. Sin embargo, ahora observamos el panorama opuesto: la tendencia sigue siendo descendente.
Magnitud de la reducción y cambios estructurales
Según mi análisis, en los últimos años, el volumen de bitcoins en el mercado OTC ha disminuido en 400 000 monedas, de 550 000 a aproximadamente 150 000 BTC. Se trata de una caída colosal que indica que la fase de acumulación se está prolongando, y las tasas de crecimiento durante el actual repunte alcista han sido significativamente más bajas que en ciclos pasados. El mercado se mueve más lento y está más extendido en el tiempo.
Considero que el verdadero repunte comenzará solo después de que las ballenas completen el proceso de acumulación. Históricamente, en los momentos de inicio del crecimiento activo, el saldo OTC vuelve a aumentar. El mínimo actual, según mi estimación, señala que la acumulación avanza a un ritmo récord y que la liquidez en el mercado prácticamente se ha agotado.
Reservas de stablecoins como indicador adicional
El análisis de las reservas de stablecoins del estándar ERC-20 en el exchange Binance complementa el panorama. En este momento, ascienden a $45,4 mil millones. Tras un pico superior a $50 mil millones a finales de 2025, este volumen de «pólvora seca» para futuras compras se está recuperando gradualmente y, desde abril de 2026, se mantiene en un rango lateral.
El aumento de las reservas de stablecoins indica que en el exchange se está acumulando nuevamente un poder adquisitivo potencial. Sin embargo, el ritmo de recuperación es lento, sin señales de urgencia ni de una afluencia masiva de fondos por parte de grandes inversores. Estas dos imágenes —el agotamiento de BTC en OTC y la recuperación de stablecoins en los exchanges— se complementan mutuamente. La oferta de bitcoin se reduce, mientras que el capital seco para futuras compras se recupera lentamente.
Mi opinión profesional: El mercado se encuentra en una fase única de «tormenta silenciosa». Las ballenas continúan acumulando, pero para una ruptura alcista segura se necesita más tiempo de consolidación y acumulación de un volumen suficiente de liquidez. No es una señal bajista, sino más bien un indicio de que la preparación para el próximo movimiento importante se está prolongando, y los inversores minoristas deberían armarse de paciencia.