La liquidez de Bitcoin en el mercado OTC se ha desplomado hasta un mínimo histórico: las ballenas continúan con una compra agresiva.
El mercado extrabursátil (OTC) de comercio de bitcóin está experimentando una compresión de liquidez sin precedentes. Según el análisis on-chain, el saldo de BTC en las plataformas OTC ha caído al nivel más bajo de la historia. Esta tendencia, que comenzó en 2022, señala que los grandes inversores —los llamados «ballenas»— continúan acumulando monedas activamente sin llevarlas al mercado abierto.
Contrario al patrón histórico, donde el saldo OTC aumenta cerca del pico del ciclo alcista, el ciclo actual muestra una disminución sostenida. Las reservas de bitcóin en plataformas extrabursátiles se han reducido en 400 000 monedas, pasando de 550 000 a 150 000 BTC. Esto indica que la estructura de acumulación ha cambiado radicalmente.
Ciclo de acumulación lento pero poderoso
El período de acumulación por parte de los grandes actores se ha alargado notablemente, y las tasas de crecimiento durante la fase alcista han sido más bajas que en ciclos anteriores. Esto confirma que el mercado actual tiene un carácter «extendido»: las ballenas no tienen prisa por fijar ganancias, sino que continúan aumentando sus posiciones. El mercado OTC, donde las grandes transacciones se realizan directamente entre las partes, evitando los intercambios públicos, está perdiendo sus reservas. Una vez que el proceso de acumulación termine, se puede esperar una reanudación del crecimiento del saldo OTC, lo que desencadenará una nueva ola de rally alcista.
Reservas de stablecoins: preparación silenciosa para el impulso
Paralelamente al agotamiento de las reservas OTC de BTC, en el exchange Binance se observa una recuperación de las reservas de stablecoins del estándar ERC-20. Después de un pico superior a los $50 mil millones a finales de 2025, el volumen de liquidez libre se ha estabilizado en torno a los $45,4 mil millones desde abril de 2026. Esto sugiere que en el exchange se está acumulando gradualmente poder de compra, aunque sin señales de una afluencia masiva de capital por parte de instituciones.
Estos dos cuadros se complementan: la oferta de BTC en el mercado OTC se está agotando debido a la compra por parte de las ballenas, mientras que en los exchanges se acumula «pólvora seca» en forma de stablecoins. Sin embargo, para una ruptura alcista segura del mercado se necesitará más tiempo, ya que las tasas de recuperación de liquidez siguen siendo lentas.
Mi opinión experta: La situación actual se asemeja a la compresión de un resorte. El agotamiento del saldo OTC en medio de las crecientes reservas de stablecoins es un clásico precursor de un movimiento fuerte. Sin embargo, sin una afluencia repentina de capital fresco por parte de grandes actores, el mercado podría permanecer en un rango lateral más tiempo del esperado. Los inversores deberían prepararse para la volatilidad, pero no para un rally inmediato.