La explosiva demanda de memoria para IA: las acciones de Micron y SK Hynix podrían dispararse hasta 10 veces
La demanda de memoria de alta velocidad para inteligencia artificial supera tanto a la oferta que las acciones de los principales fabricantes —Micron, SK Hynix y Samsung— tienen potencial de crecimiento de hasta 10 veces desde los niveles actuales. Esta es la conclusión a la que llegó el analista bajo el seudónimo Zeitgeist, quien propuso evaluar las perspectivas del sector no según los máximos históricos, sino según la necesidad real de recursos computacionales.
Como ejemplo ilustrativo, menciona una inversión de $50,000 en acciones de Micron en septiembre del año pasado: hoy esa cantidad se habría convertido en aproximadamente $489,000. Sin embargo, según él, muchos inversores temen haber llegado tarde o, por el contrario, convertirse en "esa liquidez a costa de la cual los grandes actores salen de los títulos". Zeitgeist propone analizar la situación a través de la aritmética de la demanda de memoria, y esa aritmética resulta abrumadora.
Por qué la memoria se ha convertido en un cuello de botella
Cada acelerador —ya sea el NVIDIA H100, H200 o el futuro B300— cuenta con una cantidad fija de memoria de alta velocidad (HBM) que no se puede ampliar. El H100 estándar tiene solo 80 GB, las generaciones más nuevas alcanzan hasta 192 GB, y el B300 llega a 288 GB. Este "techo" determina directamente cuántas solicitudes puede manejar un solo chip.
La mayor carga no recae en el modelo en sí, sino en el llamado KV-caché —la memoria de sesión que crece con cada palabra generada. Según los cálculos, una sesión con un contexto de 128,000 tokens requiere alrededor de 20 GB de memoria. Solo cuatro de estas sesiones agotan por completo los recursos de un H100. Y para modelos avanzados como Claude Opus 4.8 o GPT-5.5, la necesidad por una sola solicitud larga alcanza entre 40 y 100 GB.
"Cada gigabyte adicional de memoria vale su peso en oro, y fabricantes como Micron y SK Hynix físicamente no pueden aumentar la producción lo suficientemente rápido", afirma el analista.
El efecto de los agentes de IA y la brecha con la demanda
El principal impulsor del crecimiento explosivo es la transición de los chats simples a los agentes de IA. Una pregunta común apenas carga la memoria, pero un agente que accede a herramientas y acumula contexto fácilmente alcanza los 100,000 tokens o más. Un solo trabajador intelectual que ejecuta diez de estos agentes en paralelo requiere alrededor de 152 GB de memoria.
En el mundo hay aproximadamente 250 millones de trabajadores intelectuales. Si se multiplica su número por la cantidad de sesiones de agentes simultáneas, la demanda de memoria no solo crece, sino que "explota". Según la estimación de Zeitgeist, con cien sesiones de agentes por persona al día, el mundo necesitaría aproximadamente 60 veces más memoria de la que se producirá en 2026.
El analista reconoce que con el tiempo los algoritmos reducirán el consumo de memoria —nuevos "métodos de atención" pueden disminuir la carga entre cuatro y ocho veces. Pero la demanda crece desproporcionadamente más rápido: los agentes están desplazando a los chats simples, las ventanas de contexto se expanden de 128,000 a 10 millones de tokens, y el uso de la IA por cada trabajador pasa de cero a cientos de sesiones.
En un mundo donde los modelos de lenguaje "están integrados en cada aspecto de la vida cotidiana", la memoria se convierte en un recurso crítico. Las empresas que la producen están destinadas a obtener ingresos sin precedentes.
Mi comentario experto: El mercado claramente subestima la magnitud de la próxima escasez de HBM. Incluso teniendo en cuenta las optimizaciones tecnológicas, la curva de demanda, impulsada por la IA de agentes, superará la capacidad de producción al menos hasta 2028. Los inversores que ahora miran las acciones "caras" de Micron quizás pasan por alto que la demanda fundamental apenas está comenzando a acelerarse.