El Senado de EE. UU. bloqueó el dólar digital hasta 2030: análisis de una decisión estratégica
El Senado de Estados Unidos aprobó un proyecto de ley que introduce una prohibición directa a la emisión del dólar digital por parte de la Reserva Federal (Fed) hasta 2030. La decisión fue respaldada por 85 senadores, mientras que solo cinco votaron en contra. El documento aún debe ser aprobado por la Cámara de Representantes y recibir la firma del presidente Donald Trump, pero la dirección ya es evidente.
Contexto político y maniobra legislativa
La prohibición de la CBDC está hábilmente integrada en el proyecto de ley sobre vivienda asequible: la Ley ROAD hacia la Vivienda del Siglo XXI (21st Century ROAD to Housing Act). Se trata de una maniobra legislativa atípica pero efectiva que permite a los republicanos acelerar la adopción de la norma, evitando largos debates. La enmienda prohíbe explícitamente a la Fed «emitir o crear una moneda digital de banco central o cualquier activo digital sustancialmente similar a una CBDC», tanto directamente como a través de intermediarios financieros.
Cabe destacar que, en el momento de la votación, la Fed no estaba realizando ningún trabajo práctico sobre el dólar digital. La iniciativa, en esencia, consolida legislativamente el rumbo marcado por Trump en enero de 2025. Entonces, mediante una orden ejecutiva, prohibió a la administración tomar cualquier medida para emitir el dólar digital, calificándolo como una amenaza para «la estabilidad del sistema financiero, la privacidad de los ciudadanos y la soberanía de Estados Unidos».
El argumento principal: privacidad frente a control
La objeción clave no es contra el dinero digital en sí mismo, sino contra la arquitectura estatal de su emisión. La emisión directa del dólar digital por parte de la Fed otorga técnicamente al Estado acceso a todas las transacciones en tiempo real. Es por ello que los partidarios de Trump consideran la CBDC no como una nueva forma del dólar, sino como una potencial herramienta de supervisión financiera, señalando el modelo chino del yuan digital (e-CNY) como ejemplo de control total sobre los flujos monetarios.
Es importante entender que las stablecoins privadas no son un sustituto de la moneda digital estatal. USDT y similares siguen siendo instrumentos del mercado privado, mientras que la CBDC es parte del sistema monetario y una herramienta de control de la circulación del dinero. Resuelven tareas fundamentalmente diferentes.
Argumento económico y apuesta por las stablecoins
Además de las cuestiones de privacidad, existe un argumento estructural: si los ciudadanos pueden almacenar dinero directamente en billeteras de la Fed, una parte de los depósitos saldría de los bancos comerciales, socavando su base crediticia. Es por esto que la administración de Trump apuesta por las stablecoins privadas denominadas en dólares. Este enfoque permite mantener el dominio del dólar en la economía digital sin una reestructuración radical del sistema financiero existente.
Ambos presidentes de la Fed se han opuesto sistemáticamente al dólar digital. Jerome Powell declaró que, incluso si se lanzara una CBDC, la gestión se transferiría a los bancos comerciales. Su sucesor, Kevin Warsh, calificó el dólar digital como «una decisión política errónea».
Contexto global: China y Europa avanzan
Mientras Estados Unidos impone prohibiciones, sus competidores escalan sus proyectos. Para noviembre de 2025, el e-CNY chino había procesado 3.480 millones de transacciones por valor de 16,7 billones de yuanes (2,37 billones de dólares). El número de billeteras personales alcanzó los 230 millones. En junio de 2026, el Banco Popular de China conectó 26 bancos de Singapur, Tailandia, EAU y otros países a su sistema transfronterizo CBETS. Si se mantienen los ritmos actuales, CBETS podría formar una alternativa parcial a SWIFT en ciertos corredores en un plazo de cinco años, principalmente para los países que buscan reducir su dependencia de la infraestructura del dólar.
A partir del 1 de enero de 2026, el e-CNY pasó a la versión 2.0, donde los saldos minoristas se convirtieron en obligaciones de los bancos comerciales y pueden utilizarse para préstamos. El Banco Central Europeo, por su parte, completó la fase preparatoria del euro digital, con pruebas piloto previstas para el segundo semestre de 2027.
Conclusión analítica
La prohibición de la CBDC en Estados Unidos no es un debilitamiento del dólar, sino la consolidación de un enfoque fundamentalmente diferente. Estados Unidos apuesta por una infraestructura privada e innovadora, mientras que China desarrolla un modelo centralizado con un alto nivel de control estatal. En esta confrontación geopolítica, no ganará el que sea más rápido, sino aquel cuyo modelo resulte más sostenible y demandado por el mercado. Personalmente, considero que el rechazo total a una moneda digital estatal es un riesgo estratégico que podría debilitar la posición del dólar a largo plazo, si las stablecoins no logran proporcionar el nivel necesario de confianza y escalabilidad.