Las acciones de SpaceX se desplomaron por debajo del precio de la OPI: la capitalización perdió la marca de los $2 billones.
El explosivo debut de SpaceX (ticker SPCX) en el Nasdaq se convirtió en una rápida decepción para los inversores. Apenas unos días después de su histórica cotización, las acciones de la compañía perforaron el nivel del precio de la oferta pública inicial de $150, y la capitalización de mercado cayó por primera vez por debajo de la psicológicamente importante marca de los $2 billones.
Desplome tras el despegue: de $225 a perder $2 billones
La OPI de SpaceX comenzó a $135 por acción, y en el primer día de negociación, el 12 de junio, el precio se disparó a $150, logrando una capitalización de unos $75 mil millones, el mayor debut en la historia del Nasdaq. La euforia continuó, y el 16 de junio las acciones alcanzaron un máximo intradía de $225,64. Sin embargo, luego vino una fuerte corrección. Para el lunes, la capitalización aún se mantenía ligeramente por encima de los $2,22 billones, pero el desplome se aceleró tras el anuncio de la colocación del primer préstamo de bonos de la compañía.
Según los términos, los bonos senior deben generar al menos $20 mil millones. SpaceX destinará los fondos recaudados a pagar un préstamo a corto plazo y desarrollar proyectos en el ámbito de la IA y centros de datos. Según los últimos datos, la compañía tiene alrededor de $100,8 mil millones en efectivo, lo que hace que este movimiento sea más estratégico que forzoso.
Sin embargo, el mercado reaccionó negativamente a la noticia. Como resultado, las acciones de SPCX cayeron por debajo del precio inicial de la OPI, y la capitalización de mercado bajó de los $2 billones. La caída desde los máximos superó el 30%, dejando en pérdidas a todos los que compraron en el mercado abierto.
Cinco activos relacionados bajo presión
La venta masiva de SpaceX también afectó a las empresas espaciales públicas relacionadas, aunque de manera desigual. Alphabet, que posee alrededor del 6% de SpaceX (una inversión de $900 millones en 2015), muestra la exposición más estable. Con una valoración de SpaceX de $2 billones, esta participación supera los $100 mil millones. La caída del 5% en las acciones de Alphabet el lunes se debió a la salida de especialistas clave en IA, pero la correlación con SPCX es evidente.
Rocket Lab, el competidor público más cercano en lanzamientos, que desarrolla el cohete Neutron para competir con el Falcon 9, ha caído un 8% desde el 22 de junio, cuando se convirtió en la primera acción espacial especializada en el índice Nasdaq-100. La cartera de pedidos de la compañía alcanzó los $2,2 mil millones en el último trimestre.
Las acciones de T-Mobile apenas cambiaron. El socio de Starlink en el proyecto T-Satellite, con un coeficiente beta de alrededor de 0,3, se percibe más como un activo defensivo. La mayor presión la experimentaron AST SpaceMobile e Intuitive Machines. Las cotizaciones de ASTS, competidor directo en comunicaciones satelitales para teléfonos, se redujeron casi una cuarta parte en el último mes. LUNR, que envía módulos de aterrizaje de la NASA en el cohete Falcon 9, perdió alrededor de un tercio de su valor en el mismo período. La presión adicional proviene del plan de recaudar $500 millones mediante la colocación de acciones y el aumento de posiciones cortas.
¿Qué sigue: soporte o ruptura?
SpaceX sigue siendo objeto de acalorados debates: ¿realmente vale la compañía billones o es una burbuja? Susquehanna le asignó una calificación neutral con un precio objetivo de $170, destacando el alto ritmo de crecimiento pero una valoración excesiva. La compañía espera un crecimiento explosivo de los ingresos para 2030 gracias a los lanzamientos, Starlink y el desarrollo de la IA.
En las próximas sesiones quedará claro si los $2 billones se mantienen como soporte o si el mercado baja aún más. La venta de bonos pone a prueba el ánimo de los inversores: desde los máximos, el crecimiento ya se ha reducido más del 30%. En cualquier caso, los demás participantes del sector espacial seguirán mirando a SPCX.
Opinión del experto: La caída de SpaceX por debajo del precio de la OPI es un ejemplo clásico de "comprar el rumor, vender la noticia". Fundamentalmente, la compañía es sólida, pero la valoración actual de $2 billones deja poco margen para el error. Los inversores deberían esperar un punto de entrada más favorable, considerando los riesgos de retrasos en Starship y la incertidumbre sobre los ingresos de la IA.