Las acciones de SpaceX (SPCX) se desplomaron por debajo del precio de salida a bolsa: la capitalización perdió la marca de los $2 billones.
El mercado de tecnología espacial está experimentando una corrección dramática. Las acciones de SpaceX (SPCX) han perforado por primera vez desde su histórico debut en el Nasdaq el nivel de precio de la oferta pública inicial (IPO) de $150, y la capitalización de mercado de la compañía ha caído por debajo del umbral psicológicamente importante de los $2 billones.
Recordemos que la IPO comenzó el 12 de junio a un precio de $135 por acción, y ya en el primer día de negociación los títulos se dispararon hasta $150. El máximo intradía se registró el 16 de junio en $225,64, después de lo cual comenzó un descenso prolongado. El lunes, la capitalización aún se mantenía ligeramente por encima de los $2,22 billones, pero el desplome se aceleró tras las noticias sobre la colocación por parte de la compañía de su primer préstamo de bonos. Según los términos de la emisión, los bonos senior deben generar al menos $20 mil millones. Los fondos recaudados se destinarán a pagar un préstamo a corto plazo y financiar proyectos en el ámbito de la IA y centros de datos.
Actualmente, SPCX cotiza por debajo del precio inicial de $150, y la capitalización de mercado ha caído por primera vez por debajo de los $2 billones. Esto significa que todos los inversores que compraron acciones después de la apertura del mercado están en pérdidas. La caída desde los máximos ya supera el 30%.
Cinco activos relacionados bajo presión de venta
La salida a bolsa de SpaceX ha desviado fondos y atención significativos de las empresas espaciales públicas más pequeñas. La venta masiva del lunes las afectó de manera desigual. Rocket Lab, el competidor público más cercano en lanzamientos, cayó un 8%, a pesar de su inclusión en el índice Nasdaq-100. La cartera de pedidos de la compañía alcanzó los $2,2 mil millones en el último trimestre, pero la presión de ventas fue más fuerte.
Las acciones de T-Mobile, socio de Starlink en el proyecto T-Satellite, prácticamente no cambiaron; con una beta de alrededor de 0,3, actúan más como un activo defensivo. En cambio, AST SpaceMobile e Intuitive Machines sufrieron la mayor presión. Las cotizaciones de ASTS, competidor directo en comunicaciones satelitales para teléfonos, se han reducido casi una cuarta parte en el último mes. LUNR, que envía módulos de aterrizaje de la NASA en el cohete Falcon 9, perdió alrededor de un tercio de su valor en el mismo período. La presión adicional sobre LUNR proviene de un plan para recaudar $500 millones mediante la colocación de acciones y el aumento de posiciones cortas.
¿Qué sigue?
SpaceX sigue siendo objeto de acalorados debates: ¿realmente la compañía vale billones o es una burbuja? Susquehanna asignó a SPCX una calificación neutral con un precio objetivo de $170, destacando las altas tasas de crecimiento pero una valoración inflada. Los expertos recomiendan esperar un punto de entrada más favorable, señalando los riesgos de retrasos en Starship, la competencia en Starlink y la incertidumbre sobre los ingresos de la IA.
En las próximas sesiones quedará claro si los $2 billones se mantienen como soporte o si el mercado baja aún más. La venta de bonos pone a prueba el ánimo de los inversores, y el resto de los participantes del sector espacial seguirán orientándose por SPCX.
Mi opinión: La corrección actual no es un colapso de los fundamentos, sino una revalorización tras la euforia de la IPO. SpaceX posee activos únicos, pero los múltiplos a nivel de $2+ billones requieren una ejecución impecable de sus ambiciosos planes para Starship y la IA. El riesgo de una mayor caída persiste hasta que haya claridad sobre los flujos de efectivo de los nuevos proyectos.