Los veteranos de Bitcoin han congelado las ventas: ¿se prepara el mercado para un giro?
Los inversores que mantienen bitcoins durante más de cinco años prácticamente han detenido las ventas. Estos participantes del mercado, conocidos como OG (veteranos), han reducido drásticamente su actividad, lo que cambia radicalmente el equilibrio de poder en el mercado.
Según mi análisis de datos on-chain, la media móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas de este grupo ha caído a 962 BTC. Este es el valor mínimo desde noviembre de 2024. Con el precio actual del BTC, los tenedores a largo plazo eligen conscientemente una estrategia de retención, en lugar de fijar ganancias. De esta manera, debilitan significativamente la presión de los vendedores, que anteriormente ejercía una influencia considerable sobre el precio.
Picos históricos de ventas y la calma actual
El ciclo de mercado actual ya ha marcado volúmenes récord de descarga de monedas por parte de los veteranos. Para el análisis, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que registra el movimiento de bitcoins antiguos en la red. El movimiento de estas monedas, por lo general, precede a su posterior venta.
En el estudio, clasifico como OG a los inversores con un período de tenencia de cinco años o más. Su actividad puede provocar fuertes fluctuaciones en el tipo de cambio. El precio medio de compra de los activos de este grupo es de aproximadamente $63,200, lo que prácticamente coincide con las cotizaciones actuales del mercado.
En el gráfico de la media móvil de 90 días se ven claramente tres grandes picos de fijación de ganancias, cada uno formado tras potentes olas de crecimiento de la criptomoneda:
- Mayo de 2024 — el promedio fue de 3,860 BTC.
- Febrero de 2025 — los volúmenes alcanzaron los 3,200 BTC.
- Septiembre de 2025 — el valor se registró en 2,360 BTC.
Es importante entender que los valores promediados durante tres meses pueden parecer relativamente pequeños. Sin embargo, en días concretos, los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC.
Debilitamiento de la presión vendedora y cambio de impulsores
Actualmente, el volumen medio de gasto de los participantes OG en 90 días ha caído por debajo de 1,000 monedas y se ha estancado en 962 BTC. Este es el valor más bajo desde finales del otoño de 2024. Los veteranos de la industria prefieren no vender bitcoins a los precios actuales, lo que reduce drásticamente la presión del mercado.
La caída en la actividad de los inversores a largo plazo elimina un factor importante de oferta excesiva. Ahora, el precio depende más de la demanda a corto plazo. Al mismo tiempo, aumenta la influencia de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma presagia un período de consolidación o la continuación de la tendencia actual. Considero que el comportamiento de los grandes tenedores es una señal moderadamente positiva.
Señal técnica: cotización en el límite inferior de la Power Law
La reducción de las ventas ha coincidido con otro factor técnico notable. El conocido analista sunnydecree notó una señal rara en el gráfico de la criptomoneda. Por primera vez en tres años, el precio del bitcoin se ha acercado al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocaba esta zona solo durante un mercado bajista profundo.
Mi opinión experta: La coincidencia de estos dos factores —la detención de las ventas por parte de los veteranos y la prueba de un soporte históricamente fuerte— parece muy prometedora. En primer lugar, los participantes más antiguos no quieren fijar ganancias cerca del nivel de equilibrio. En segundo lugar, el precio ha vuelto a una zona que anteriormente servía como suelo para grandes ciclos. Esto crea una base para un posible giro o, como mínimo, un fuerte rebote.