Los veteranos de bitcoin se han quedado paralizados: las ventas han caído al mínimo — qué significa esto para el mercado
Los tenedores a largo plazo de bitcoin, conocidos en la comunidad como OG (veteranos del mercado), prácticamente han dejado de vender sus activos. Según mi análisis de datos on-chain, la media móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por estos participantes ha caído a la marca de 962 BTC, el nivel más bajo desde finales del otoño de 2024.
Esta fuerte desaceleración en la actividad por parte de los inversores que poseen monedas durante más de cinco años indica un cambio en su estrategia. Con las cotizaciones actuales, que se encuentran cerca del precio medio de su entrada (~$63,200), los veteranos prefieren no fijar ganancias, sino continuar manteniendo sus posiciones. Esto debilita significativamente la presión vendedora en el mercado.
Contexto histórico de las ventas de los OG
El ciclo de mercado actual ya ha marcado volúmenes récord de liquidación de monedas por parte de este grupo. Para evaluar su comportamiento, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que rastrea el movimiento de bitcoins antiguos. Por lo general, el movimiento de estas monedas señala una posterior venta.
En el gráfico de la media móvil de 90 días se ven claramente tres grandes picos de toma de ganancias, cada uno de los cuales siguió a poderosas olas de crecimiento:
- Mayo de 2024 — el promedio alcanzó los 3,860 BTC.
- Febrero de 2025 — los volúmenes fueron de 3,200 BTC.
- Septiembre de 2025 — el valor se registró en el nivel de 2,360 BTC.
Es importante entender que, aunque los promedios trimestrales parecen relativamente modestos, en días individuales los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC. Esto indica una alta volatilidad en el momento, pero la tendencia general actual es hacia la disminución.
Reducción de la presión y señal técnica
La caída del promedio a 962 BTC no es solo una estadística. Es la eliminación de un factor importante de oferta excesiva. Ahora, el precio de bitcoin dependerá más del demanda a corto plazo y las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Este silencio por parte de la "sangre vieja" lo considero una señal moderadamente positiva, que presagia ya sea una consolidación o la continuación de la tendencia actual.
Es notable que la reducción de las ventas coincidió con otro evento técnico poco común. El precio de bitcoin se acercó por primera vez en tres años al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Anteriormente, el toque de esta zona solo ocurría durante tiempos de mercado bajista profundo. La coincidencia de estos dos factores —la falta de voluntad de los veteranos para vender cerca del nivel de equilibrio y el retorno a un soporte históricamente fuerte— parece muy prometedora.
Mi conclusión: El comportamiento de los tenedores a largo plazo ahora es un indicador clave. Si no ven sentido en fijar ganancias a los precios actuales, esto habla de confianza en el potencial a largo plazo del activo. El mercado probablemente se encuentra en una fase de acumulación, y cualquier movimiento significativo a la baja podría ser recibido con un interés de compra agresivo por parte de estos mismos jugadores experimentados.