Los veteranos de Bitcoin han congelado las ventas: ¿se prepara el mercado para un cambio de fase?
Los inversores que mantienen bitcoin durante más de cinco años —los llamados OG (veteranos del mercado)— prácticamente han dejado de realizar sus reservas. Esta es una señal clave que indica un cambio radical en el sentimiento entre la «vieja guardia» de la comunidad cripto.
Según datos de análisis on-chain, la media móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por estos participantes ha caído hasta la marca de 962 BTC. La última vez que se registraron valores similares fue en noviembre de 2024. Con el precio actual de la primera criptomoneda, los tenedores a largo plazo eligen conscientemente una estrategia de retención, en lugar de fijar ganancias. Esto reduce significativamente la presión de los vendedores, que anteriormente tenía un impacto considerable en la dinámica de precios.
Picos históricos de fijación y la calma actual
El ciclo de mercado actual ya ha marcado la mayor liquidación de monedas por parte de los veteranos en la historia. Para el análisis se utiliza la métrica STXO (Spent Transaction Output), que rastrea el movimiento de bitcoins «viejos». Por lo general, el movimiento de estas monedas implica su posterior venta. El precio de compra promedio máximo para este grupo era de aproximadamente $63,200, lo que corresponde aproximadamente a las cotizaciones actuales del mercado.
En el gráfico de la media móvil de 90 días se ven claramente tres picos principales de fijación de ganancias, formados después de poderosas olas de crecimiento:
- Mayo de 2024 — el promedio alcanzó los 3,860 BTC.
- Febrero de 2025 — los volúmenes fueron de 3,200 BTC.
- Septiembre de 2025 — el valor se fijó en la marca de 2,360 BTC.
Es importante entender que los valores promediados durante tres meses pueden parecer relativamente pequeños. Sin embargo, en días individuales, los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC, lo que demuestra la verdadera escala de la actividad de las «ballenas viejas».
Debilitamiento de los vendedores y señal técnica de Power Law
La actual disminución de la actividad de los inversores a largo plazo por debajo del umbral de 1,000 monedas elimina un factor importante de oferta excesiva. Ahora, el precio de bitcoin depende en mucha mayor medida de la demanda a corto plazo y de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma presagia un período de consolidación o la continuación de la tendencia actual. El comportamiento de los grandes tenedores puede considerarse una señal moderadamente positiva.
Es notable que la reducción de las ventas coincidió con otro factor técnico poco común. El popular analista sunnydecree señaló que, por primera vez en tres años, el tipo de cambio de bitcoin se acercó al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocaba esta zona solo durante un mercado bajista profundo.
La coincidencia de estos factores parece muy prometedora. En primer lugar, los participantes más antiguos no quieren fijar ganancias cerca del nivel de equilibrio. En segundo lugar, el precio ha vuelto a un soporte históricamente fuerte.
Mi comentario profesional: Estamos observando un patrón clásico de acumulación. Los veteranos, que han sobrevivido a más de un ciclo, entienden perfectamente que vender en el nivel de equilibrio es la peor estrategia. El hecho de que prefieran mantener en lugar de deshacerse de las monedas habla de su fe en el potencial a largo plazo del activo. Si a esto le sumamos el toque del límite inferior de Power Law, es probable que el mercado esté al borde de una nueva etapa de crecimiento. Sin embargo, no debemos olvidar que la incertidumbre macroeconómica y las acciones de los reguladores pueden introducir sus propias correcciones.